據(jù)彭博新聞報道，一些行業(yè)專家警告稱，當選總統(tǒng)特朗普對進口關(guān)稅的威脅可能會加速白銀市場的供應緊張狀況，從而推高價格。道明證券高級大宗商品策略師丹尼爾·加利表示，特朗普的關(guān)稅政策正在加速耗盡倫敦世界上最大的金庫系統(tǒng)中自由浮動庫存的時間表。加利預計，到年底白銀價格平均將達到每盎司38美元，比2024年上漲31%。盡管預期需求增長顯著放緩，但他認為今年將出現(xiàn)供應緊張。自12月中旬以來，先發(fā)制人的交易導致Comex倉庫的白銀庫存增加了超過2200萬盎司。然而，在全球礦產(chǎn)生產(chǎn)連續(xù)四年大幅短缺后，倫敦的庫存已經(jīng)接近極低水平。

加利指出，這種極低的庫存緩沖正在受到正在進行的提款的考驗，他認為這是“爆炸性”價格飆升的令人信服的背景。然而，麥格理集團有限公司大宗商品策略主管馬庫斯·加維持不同觀點。他表示，如果白銀市場處于所謂的現(xiàn)貨溢價交易中，即現(xiàn)貨價格相對于期貨合約以溢價交易，那么與ETF相關(guān)的材料有可能被釋放出來。加利還指出，地上白銀庫存也“非常充足”，價格上漲可能會引發(fā)更多回收活動。他認為，雖然一開始市場可能會因為供應緊張而受到擠壓，但隨后市場會對這個價格信號做出反應，通過增加回收和釋放庫存來平衡供需關(guān)系。

倫敦也是貴金屬的場外交易市場的主要場所，包括白銀在內(nèi)的實物金屬交易頻繁。據(jù)TD估計，截至12月底，倫敦的自由流通庫存約為3.05億盎司，而過去五年中日常交易平均需要2.5億盎司白銀。這意味著倫敦現(xiàn)成庫存的提取量已降至平均每日交易量以下，只剩下約5000萬盎司?？傮w而言，特朗普的關(guān)稅威脅正在對白銀市場產(chǎn)生深遠影響，加劇了供應緊張狀況并推高了價格飆升的風險。未來，市場將密切關(guān)注關(guān)稅政策的實施情況以及白銀市場的供需變化。