緊張的現(xiàn)貨市場(chǎng)原本對(duì)油市形成了強(qiáng)力支撐，但現(xiàn)在這種支撐力度也在不斷減弱，一個(gè)很好的證據(jù)便是煉油廠為了購(gòu)買現(xiàn)貨石油而支付的額外費(fèi)用逐漸降低。

按常理來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)歐佩克+實(shí)行減產(chǎn)，美國(guó)對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉這兩大石油出口國(guó)實(shí)施制裁，俄羅斯重要的德魯日巴輸油管道因?yàn)槲廴径＿\(yùn)，石油市場(chǎng)本應(yīng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的火熱狀態(tài)，然而分析人士卻越來(lái)越悲觀。大宗商品交易公司(Commodities Trading Corp.)的總裁Mark Maclean說(shuō)：

“過(guò)去對(duì)2019年需求的預(yù)期都太不實(shí)際了。歐洲不可能成為需求增長(zhǎng)的動(dòng)力，而美國(guó)也問(wèn)題重重。”

各大石油生產(chǎn)國(guó)也為需求低迷愁得焦頭爛額。本周，俄羅斯和沙特能源部長(zhǎng)在圣彼得堡會(huì)晤，兩人都表示，如果歐佩克+不繼續(xù)減產(chǎn)，需求疲軟可能會(huì)讓油價(jià)跌破40美元/桶。

更糟的是，需求轉(zhuǎn)弱之時(shí)，美國(guó)原油庫(kù)存卻高居不下。美國(guó)能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，在6月7日前的一周，美國(guó)原油庫(kù)存再度增加220萬(wàn)桶，總庫(kù)存量增至4.855億桶，達(dá)到2017年來(lái)的最高水平。

WTI和布油自5月以來(lái)就跌入熊市，其主要原因便是美國(guó)石油庫(kù)存大增和石油需求增速下滑。

雖然國(guó)際能源署(IEA)對(duì)今年石油需求增速的預(yù)期仍為130萬(wàn)桶/日，但華爾街各大銀行都已經(jīng)對(duì)石油需求增速下滑發(fā)出警告。一些銀行已經(jīng)下調(diào)了對(duì)今年石油需求增速的預(yù)期，并表示這一增速可能會(huì)跌至近5年來(lái)的最低水平。

近日，巴克萊將石油需求增速預(yù)期下調(diào)了30萬(wàn)桶/日，調(diào)至100萬(wàn)桶/日，并警告稱未來(lái)的下行壓力可能會(huì)讓需求增速降至2011年來(lái)的最低水平。摩根士丹利也發(fā)出了同樣的警告，并將今年的石油需求增速預(yù)期從120萬(wàn)桶/日下調(diào)至100萬(wàn)桶/日。美銀美林對(duì)需求增速的預(yù)期保持在120萬(wàn)桶/日，但表示這一增速可能降至2012年來(lái)的最低水平。摩根大通的預(yù)期則更為悲觀，僅為80萬(wàn)桶/日。

IEA數(shù)據(jù)顯示，如果今年石油需求的增速低于60萬(wàn)桶/日，那么將達(dá)到2009年來(lái)的最低水平。

費(fèi)氏全球能源咨詢公司(Facts Global Energy)的分析師Steve Sawyer表示，整個(gè)石油市場(chǎng)中，需求最為低迷的是瓦斯油等類柴油。最近一周，這一市場(chǎng)上對(duì)供給過(guò)剩的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)。

不過(guò)，還有一線希望。Sawyer表示，由于航空領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，噴氣燃料的需求應(yīng)該會(huì)保持強(qiáng)勁。同時(shí)，由于國(guó)際海事組織(IMO)的限硫令即將在2020年實(shí)施，今年下半年對(duì)低硫輕質(zhì)油的需求應(yīng)該會(huì)大增。

但是輕質(zhì)油的生產(chǎn)也面臨著一個(gè)問(wèn)題，那就是石腦油的生產(chǎn)利潤(rùn)下滑。石腦油可用于生產(chǎn)汽油和塑料，但歐洲石腦油生產(chǎn)的利潤(rùn)已經(jīng)降至2012年來(lái)的最低水平，亞洲也遭遇了類似的情況，這已經(jīng)對(duì)全球其他地區(qū)煉油的利潤(rùn)帶來(lái)了打擊。

在這些問(wèn)題的重重夾擊下，石油多頭這兩年的日子可能不好過(guò)了。