推動(dòng)國(guó)際能源尤其是油氣價(jià)格持續(xù)高漲。作為具有戰(zhàn)略屬性的特殊商品，油氣價(jià)格不僅受到市場(chǎng)供需關(guān)系的影響，也與地緣政治局勢(shì)緊密相關(guān)。過(guò)去30年中10次軍事沖突發(fā)生中原油價(jià)格上漲居多，從沖突爆發(fā)時(shí)刻開始計(jì)算，20個(gè)交易日后有7次原油價(jià)格高于危機(jī)爆發(fā)時(shí)。本次也不例外，2月24日俄烏沖突爆發(fā)當(dāng)天布倫特原油和紐約原油期貨價(jià)格雙雙突破每桶100美元關(guān)口，最高達(dá)到每桶105.79美元，創(chuàng)下7年多來(lái)新高。被視為“歐洲天然氣價(jià)格風(fēng)向標(biāo)”的基準(zhǔn)荷蘭TTF天然氣期貨價(jià)格一度拉漲逾60%，報(bào)118.5歐元/兆瓦時(shí)，達(dá)到近期最高位。到3月2日，國(guó)際油價(jià)收盤突破110美元/桶。上海原油期貨主力合約觸及漲停，高達(dá)663.9元/桶，續(xù)創(chuàng)該品種上市以來(lái)新高。荷蘭TTF天然氣期貨價(jià)格上漲至198歐元/兆瓦時(shí)。如果未來(lái)俄烏談判破裂，俄烏軍事沖突持續(xù)或進(jìn)一步升級(jí)，美西方對(duì)俄制裁可能進(jìn)一步擴(kuò)大，一旦實(shí)質(zhì)性涉及俄羅斯能源領(lǐng)域，將進(jìn)一步推高國(guó)際油氣等能源價(jià)格。
拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，進(jìn)而影響能源需求。目前全球處于后疫情時(shí)代，經(jīng)濟(jì)正在從新冠疫情的寒冬中逐漸回溫，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)薄弱。但俄烏沖突及美歐對(duì)俄的制裁勢(shì)必會(huì)增大全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的不確定。首先，石油天然氣作為基礎(chǔ)性燃料和原料，其價(jià)格大幅上漲必然進(jìn)一步加重美、歐、拉美和非洲等本已十分嚴(yán)重的通貨膨脹，全球通脹形勢(shì)將進(jìn)一步惡化。彭博社預(yù)測(cè)，國(guó)際油價(jià)攀升到100美元，將使美國(guó)和歐洲下半年的通脹率提高約0.5個(gè)百分點(diǎn)。摩根大通預(yù)測(cè)，如果國(guó)際油價(jià)攀升至150美元/桶，全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將完全熄火，通脹率飆到7%以上。其次，由于俄羅斯還是全球主要的農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品出口國(guó)之一，對(duì)俄制裁勢(shì)必將導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈紊亂加劇，制造業(yè)活動(dòng)遭遇更大瓶頸。第三，干擾全球貨幣政策走向預(yù)期，主要表現(xiàn)為央行政策空間進(jìn)一步受限。當(dāng)前美歐主要經(jīng)濟(jì)體正計(jì)劃加速收緊貨幣政策，以抑制通脹，同時(shí)希望避免因緊縮力度過(guò)大而拖累復(fù)蘇步伐。俄烏沖突在助推通脹預(yù)期的同時(shí)削弱經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)前景，令抑制通脹和支持經(jīng)濟(jì)的權(quán)衡挑戰(zhàn)變得更復(fù)雜。第四，俄烏沖突通過(guò)打擊風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和私人部門信心影響實(shí)體需求，最終將延緩全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程。其中，對(duì)俄烏自身經(jīng)濟(jì)沖擊最大，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)影響次之，對(duì)亞太和美國(guó)經(jīng)濟(jì)也有負(fù)面影響。彭博經(jīng)濟(jì)研究認(rèn)為，如果俄羅斯對(duì)歐洲的能源供應(yīng)中斷，可能導(dǎo)致歐元區(qū)陷入經(jīng)濟(jì)衰退，并將壓低美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯曼估計(jì)，如果國(guó)際原油價(jià)格迅速推高至每桶150美元，拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減少3個(gè)百分點(diǎn)。
影響全球能源供給，重構(gòu)能源生產(chǎn)版圖。俄羅斯是世界能源大國(guó)，擁有豐富的油氣和煤炭等能源，在世界能源市場(chǎng)擁有無(wú)可或缺的地位。根據(jù)《BP統(tǒng)計(jì)年鑒2021年》，俄羅斯石油儲(chǔ)量約占世界儲(chǔ)量的6.2%，居世界第六位；原油和凝析油產(chǎn)量名列世界第二。俄羅斯天然氣儲(chǔ)量約占世界儲(chǔ)量的19.9%，居世界第一位；產(chǎn)量名列世界第二。煤炭約占全球可采儲(chǔ)量的17.2%，居世界第二位，同時(shí)是世界第六大產(chǎn)煤國(guó)，第三大煤炭出口國(guó)。能源是俄羅斯經(jīng)濟(jì)命脈，2011—2020年間原油和天然氣收入占俄羅斯政府平均年度總收入的43%。盡管歐美一再?gòu)?qiáng)調(diào)制裁避開能源業(yè)，然而俄羅斯立國(guó)之本就是能源，對(duì)他的制裁不可能不波及到能源業(yè)。未來(lái)隨著歐美對(duì)俄羅斯的制裁逐步加深，俄羅斯經(jīng)濟(jì)受損，眾多國(guó)際石油企業(yè)撤資離開，這意味著后期即使?fàn)幎司徍?，俄羅斯油氣產(chǎn)量也可能會(huì)受影響并無(wú)法恢復(fù)。現(xiàn)階段石油買家避開俄羅斯原油，隨著庫(kù)容逐步枯竭，俄羅斯原油產(chǎn)量也將逐步下降。一旦產(chǎn)量下降，再恢復(fù)到高產(chǎn)就需要時(shí)間。俄羅斯因俄烏沖突油氣產(chǎn)量、出口量大幅下降甚至中斷，且目前伊朗、委內(nèi)瑞拉、利比亞等傳統(tǒng)生產(chǎn)出口大國(guó)因遭受美國(guó)制裁或內(nèi)亂而難以提升出口量，那么全球能源供給勢(shì)必受到嚴(yán)重影響，能源生產(chǎn)版圖也將重構(gòu)。全球油氣供給側(cè)“三駕馬車”中另外兩個(gè)國(guó)家——美國(guó)、沙特在全球市場(chǎng)上的“能源話語(yǔ)權(quán)”將顯著得到提升。
增大國(guó)際能源合作與貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。作為資本技術(shù)密集型和國(guó)際化的大宗商品，由于資源稟賦、技術(shù)條件的差異，能源產(chǎn)品更需要國(guó)際合作和貿(mào)易來(lái)提高市場(chǎng)效率、平衡全球能源市場(chǎng)供需。由于歐洲油氣主要依賴從俄羅斯進(jìn)口，本來(lái)“北溪二號(hào)”這條俄歐天然氣大動(dòng)脈的投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能夠有效緩解歐洲的能源危機(jī)，目前已經(jīng)建成，正等待投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的審批。由于俄烏沖突，早在2月22日德國(guó)就宣布暫停北溪二號(hào)天然氣管道項(xiàng)目獲得認(rèn)證與投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。此外，隨著美歐國(guó)家對(duì)俄制裁措施落地，影響正在凸顯，在政府和輿論壓力之下，國(guó)際能源企業(yè)不得不采取措施滿足合規(guī)要求，并紛紛從俄羅斯撤資或中斷項(xiàng)目合作。截至目前，英國(guó)石油公司、挪威國(guó)家石油公司Equinor、殼牌、埃克森美孚等先后宣布退出與俄羅斯相關(guān)能源企業(yè)的合作關(guān)系。道達(dá)爾聲明不再參與俄羅斯新項(xiàng)目的融資。第三，由于美歐對(duì)俄發(fā)起SWIFT制裁，切斷俄羅斯部分銀行與全球銀行系統(tǒng)間的聯(lián)系，勢(shì)必會(huì)對(duì)國(guó)際跨境貿(mào)易和資金流動(dòng)形成阻礙。盡管對(duì)俄羅斯的制裁沒(méi)有包括能源行業(yè)，但龐大的國(guó)際能源貿(mào)易，需要兩國(guó)銀行業(yè)的支持。在SWIFT制裁下，與俄羅斯開展國(guó)際能源貿(mào)易將面臨支付、結(jié)算的問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)。如果歐盟對(duì)俄羅斯在歐元領(lǐng)域進(jìn)行制裁，國(guó)際能源貿(mào)易協(xié)議還將面臨如何執(zhí)行的問(wèn)題。因此，未來(lái)與俄羅斯的國(guó)際能源合作、貿(mào)易等關(guān)系或?qū)⒚媾R多次層的復(fù)雜的不確定性和金融風(fēng)險(xiǎn)。
擾亂全球能源低碳轉(zhuǎn)型步伐與節(jié)奏。首先，作為全球能源大國(guó)和碳排放大國(guó)，俄羅斯之前提出了2060年實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)。俄烏沖突后，因制裁原因其經(jīng)濟(jì)發(fā)展將嚴(yán)重受損，而其經(jīng)濟(jì)又嚴(yán)重依賴于傳統(tǒng)化石能源，因此預(yù)計(jì)俄羅斯未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加依賴于傳統(tǒng)化石能源的發(fā)展，“碳中和”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的概率將大大降低。其次，歐洲能源低碳轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略面臨很大沖擊。歐洲是全球能源低碳轉(zhuǎn)型的倡導(dǎo)者和堅(jiān)定支持者，德國(guó)等部分國(guó)家棄煤棄核、大力發(fā)展風(fēng)電新能源的決心和力度都很大，但由于新能源發(fā)展雖快，但規(guī)?？偭空急热匀徊桓?。當(dāng)前歐洲一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，石油、天然氣占比高達(dá)59%，本土油氣對(duì)外依存度度高達(dá)90%以上，其中，約40%的天然氣和約30%的原油依賴自俄羅斯進(jìn)口，可以說(shuō)對(duì)俄羅斯形成了較為嚴(yán)重的油氣進(jìn)口依賴。2021年歐洲發(fā)生能源危機(jī)、能源價(jià)格飆升，歐洲國(guó)家開始反思對(duì)俄羅斯能源依賴的擔(dān)憂。俄烏沖突的爆發(fā)，歐洲不得不考慮擺脫對(duì)俄羅斯的依賴，重塑能源轉(zhuǎn)型。歐洲要想降低對(duì)油氣的依賴，未來(lái)在能源貿(mào)易領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多元化、去俄羅斯化，長(zhǎng)期來(lái)看，發(fā)展綠色能源成為減輕對(duì)傳統(tǒng)能源依賴的唯一途徑。短期來(lái)看，由于資源儲(chǔ)量低、采耗時(shí)長(zhǎng)，不可能大幅恢復(fù)天然氣生產(chǎn)，不得不依靠部分重新啟動(dòng)最近退役的燃煤電廠以及核電廠，讓煤炭成為滿足能源需求的優(yōu)先事項(xiàng)來(lái)實(shí)現(xiàn)能源安全。事實(shí)上，自歐洲能源危機(jī)發(fā)生后，整個(gè)歐洲的燃煤發(fā)電也處于增長(zhǎng)之中。2021年歐洲燃煤發(fā)電量比2020年增長(zhǎng)18%，中斷了自2012年以來(lái)的下降趨勢(shì)。2022年1月份歐盟煤炭進(jìn)口量比上年增長(zhǎng)56%以上。煤炭、煤電的發(fā)展，將會(huì)阻礙歐洲能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)。歐盟氣候事務(wù)負(fù)責(zé)人稱，如果沒(méi)有更全面的戰(zhàn)略來(lái)擺脫天然氣，歐洲將無(wú)法實(shí)現(xiàn)到2030年將排放量比1990年水平減少55%的目標(biāo)，也無(wú)法實(shí)現(xiàn)格拉斯哥峰會(huì)將溫室氣體凈排放量減少到零的2050年目標(biāo)。
上述五大影響中，對(duì)能源價(jià)格的影響是短期的、顯性的，能源價(jià)格將會(huì)隨著俄烏沖突的結(jié)束或緩和，而有所回落，逐步過(guò)渡到由市場(chǎng)供需來(lái)決定。而其他四大影響都是隱性的、深遠(yuǎn)的、長(zhǎng)久的影響，將對(duì)整個(gè)國(guó)際能源市場(chǎng)帶來(lái)深刻變革。
