2014年經(jīng)濟運行的全景成績單出爐，喜憂并存。國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，初步核算，2014年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值636463億元，首次突破60萬億元，按可比價格計算比上年增長7.4%，未能完成去年初設(shè)定的7.5%的增長目標(biāo)，增速創(chuàng)24年新低。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，雖然7.4%的增速超過此前市場預(yù)期，但通縮風(fēng)險的可能性正在加大，考慮到目前內(nèi)外需均不足，今年GDP回落仍是大概率事件。

增速高于預(yù)期

分季度看，去年一季度同比增長7.4%，二季度增長7.5%，三季度增長7.3%，四季度增長7.3%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值58332億元，比上年增長4.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值271392億元，增長7.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值306739億元，增長8.1%。

國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部首席經(jīng)濟師王遠(yuǎn)鴻表示，此前市場主流預(yù)測2014年GDP增速在7.3%，這次7.4%的增速略高于市場預(yù)期，也基本完成全年7.5%左右的增長目標(biāo)。

“去年前三季度GDP增速為7.4%，其中三季度GDP增長7.3%，而進入四季度以來，各項宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)延續(xù)了此前的下滑態(tài)勢。在此背景下，市場普遍預(yù)測四季度GDP增速將低于7.3%，全年GDP增速應(yīng)該也在7.3%。”中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍認(rèn)為，去年GDP增速表現(xiàn)超預(yù)期主要受基數(shù)因素影響，GDP增速算的是同比，即與2013年的基礎(chǔ)相比，而2013年經(jīng)濟形勢從四季度開始出下滑，因此去年四季度的基數(shù)相對較低，增速還能維持在7.3%，并沒有出現(xiàn)繼續(xù)下滑。

通縮風(fēng)險加大

雖然去年GDP增速表現(xiàn)超市場預(yù)期，但專家認(rèn)為，目前經(jīng)濟整體形勢仍不容樂觀，通縮風(fēng)險已成為經(jīng)濟運行中最大的現(xiàn)實威脅。

多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)都指向中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)明顯通縮信號，且通縮風(fēng)險有加劇趨勢。2014年12月消費者物價指數(shù)（CPI）同比增長1.5%，已經(jīng)連續(xù)4個月落入2%區(qū)間，全年CPI同比上漲2%，創(chuàng)2010年以來新低；2014年12月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）同比萎縮3.3%，自2012年3月以來已連續(xù)34個月負(fù)增長，全年P(guān)PI同比下降1.9%。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春指出，CPI作為反映市場總供給和總需求的指數(shù)，持續(xù)下降表明市場需求不足，經(jīng)濟下行壓力在加大。而且連續(xù)幾個月的低漲幅，預(yù)示著低通脹格局已經(jīng)顯現(xiàn)，如果CPI漲幅降到1%以內(nèi)，中國經(jīng)濟將進入通縮。國際大宗商品市場還在持續(xù)下降，今年改革沖擊肯定不小，這些都是影響物價的下行因素。

王軍坦言，CPI同比增速連續(xù)4個月在“1時代”運行，由溫和通脹轉(zhuǎn)向輕微通縮跡象，PPI連續(xù)34個月創(chuàng)紀(jì)錄持續(xù)下降，生產(chǎn)領(lǐng)域通縮跡象更為明顯，CPI與PPI出現(xiàn)持續(xù)39個月的史上最長正負(fù)背離現(xiàn)象，產(chǎn)能過剩、需求下滑可能導(dǎo)致全面通貨緊縮風(fēng)險。

2015年通縮風(fēng)險已成為經(jīng)濟運行中最大的現(xiàn)實威脅，而不再僅僅是通縮跡象的問題，反通縮將成為新一年宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。

蘭格經(jīng)濟研究中心首席分析師陳克新還指出，去年經(jīng)濟下行很大一部分原因是房地產(chǎn)投資下滑，種種跡象顯示，目前下滑勢頭仍然沒有扭轉(zhuǎn)，雖然近期政府在基建領(lǐng)域推出了不少大項目，但仍不足與對沖房地產(chǎn)投資的下滑，今年投資增速仍將繼續(xù)回落，房地產(chǎn)投資下滑仍是經(jīng)濟面臨的一大風(fēng)險。

經(jīng)濟下行壓力猶存

1月19日，國務(wù)院總理李克強在國務(wù)院第四次全體會議上指出，當(dāng)前世界經(jīng)濟深度調(diào)整、復(fù)蘇艱難，我國發(fā)展進入新常態(tài)，正處于爬坡過坎、攻堅克難的關(guān)鍵時期。今年經(jīng)濟下行壓力依然較大，面臨的困難可能更多，政府工作艱巨繁重。

王軍指出，房地產(chǎn)投資去年就一直下滑，今年預(yù)計會延續(xù)此前的下滑態(tài)勢，增速可能回到個位數(shù)；消費今年雖然可能有工資上漲、收入分配改革等積極因素，但是“八項規(guī)定”抑制高端消費、價格改革將推高物價，這些將在一定程度上抵消積極因素，消費整體保持平穩(wěn)。而外貿(mào)方面，目前發(fā)達(dá)國家分化比較明顯，歐洲、日本等經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，美國雖然經(jīng)濟勢頭相對強勁，但是制造業(yè)開始回流，對中國拉動作用有限。總體來看，在內(nèi)需、外需均不足的情況下，今年GDP回落將是大概率事件。

在民生證券研究院執(zhí)行院長管清友看來，2015年房地產(chǎn)面臨人口老齡化和高庫存，制造業(yè)面臨去產(chǎn)能，基建面臨資金瓶頸，出口穩(wěn)而不強，經(jīng)濟下臺階幾成定局。但底線思維之下，穩(wěn)增長力度將繼續(xù)加大，貨幣寬松不會缺席，預(yù)計2015年GDP增長7.1%-7.2%。

交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，受外部環(huán)境復(fù)蘇影響，今年出口會好于去年，消費提升步伐也會更快，房地產(chǎn)市場在下半年會企穩(wěn)，不過總體增速或仍比去年低。花旗高級中國經(jīng)濟學(xué)家丁爽也表示，今年首季中國經(jīng)濟增長不樂觀，預(yù)計GDP增長率或跌至7%以下，在低通脹而央行又無行動之下，實際利率仍在上升，預(yù)計下月會降息。

王遠(yuǎn)鴻坦言，今年“三駕馬車”表現(xiàn)都不會很好，房地產(chǎn)投資將繼續(xù)下滑，而政府投資將受制于財政壓力，而消費方面，汽車、房地產(chǎn)消費占比較高，兩者表現(xiàn)不佳，將影響消費整體增長。