近日，中國銀監(jiān)會和國家發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)了《能效信貸指引》，鼓勵和指導銀行業(yè)金融機構積極開展能效信貸業(yè)務，有效防范能效信貸業(yè)務相關風險，支持產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和企業(yè)技術改造升級，促進節(jié)能減排，推動綠色發(fā)展。這是中國綠色信貸發(fā)展歷程的又一標志性事件，而能效行業(yè)也成為繼2012年《綠色信貸指引》之后該領域首個獲發(fā)專門信貸指引的行業(yè)。

所謂能效信貸，是指銀行業(yè)金融機構為支持用能單位提高能源利用效率、降低能源消耗而提供的信貸融資，是綠色信貸的重要領域。該指引的出臺，是新常態(tài)下的重要舉措，也是轉型升級倒逼改革的被迫選擇。眾所周知，受能源所限，靠高耗能、高污染支撐的粗放型經(jīng)濟增長方式難以為繼，信貸投向也不能再重復產(chǎn)能過剩、“三高”行業(yè)的老路。如果說之前金融機構有一些自我探索，那么《指引》的發(fā)布則為銀行機構進入該領域指明了方向。

此前，國內(nèi)多數(shù)銀行對能效市場認知不夠，不敢貿(mào)然進入，且能效貸款技術復雜，用能單位的節(jié)能服務商多為輕資產(chǎn)公司，缺少抵押物，導致部分銀行不愿涉足。事實上，根據(jù)《京都議定書》的清潔發(fā)展機制，承擔減排義務的國家可以向發(fā)展中國家購買碳排放權，這些資金將用于處理環(huán)境污染及開發(fā)新型清潔能源。而碳排放指標的銷售收入是一筆相當可觀的回籠現(xiàn)金，將大大增強企業(yè)債務清償能力。由此可見，能效貸款的核心是關注企業(yè)未來現(xiàn)金流和項目本身受益，而非一味依賴抵押物的變現(xiàn)。

除此之外，監(jiān)管層還將鼓勵銀行機構發(fā)行綠色信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，減少風險權重。同時，允許銀行通過批發(fā)市場發(fā)行綠色金融債，并不計入存貸比及合意貸款規(guī)模，擴大能效信貸的融資來源?？梢灶A見，未來環(huán)境保護不僅會有政府層面的支持，金融市場也將成為治理環(huán)境、引導綠色經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。

但是，鑒于能效信貸市場主體、交易結構都十分復雜，銀行業(yè)開展此類業(yè)務要注重多環(huán)節(jié)防控風險。企業(yè)的技術能否做到節(jié)能、能否準確測算，施工單位是否有核心技術，節(jié)能收益如何計算和分享，都將是銀行審批時的重要指標。