與預(yù)期一致，8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然低迷，但投資、消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)等指標(biāo)都出現(xiàn)改善跡象。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局13日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份工業(yè)增加值和消費(fèi)分別同比上漲6.1%和10.8%。與此同時(shí)，投資結(jié)構(gòu)在調(diào)整中得到改善，但繼續(xù)放緩。分析人士指出，總體而言，目前來(lái)看實(shí)體經(jīng)濟(jì)在8月份開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但整體力度依然有待觀察，因此三季度GDP增速破7的概率很大。

8月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增速小幅反彈0.3百分點(diǎn)至10.8%。但鑒于8月份CPI出現(xiàn)明顯反彈，因此如果扣除價(jià)格因素的影響，當(dāng)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速為10.4%，與上月持平。

8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%，比7月的6.0%有所加快，但仍低于業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)的6.6%。與此同時(shí)，規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)0.53%，好于7月的0.32%。

在摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊看來(lái)，8月份工業(yè)生產(chǎn)反彈，很大程度上是因?yàn)槿ツ甑牡突鶖?shù)效應(yīng)。除了需求疲軟之外，從客觀因素上來(lái)分析，工業(yè)生產(chǎn)依舊疲軟，同時(shí)還和7、8月份災(zāi)害性天氣頻發(fā)，以及8月下旬京津冀地區(qū)由于閱兵慶典而加大治理大氣污染力度所造成的主動(dòng)性停工停產(chǎn)有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資在8月份繼續(xù)維持下滑趨勢(shì)，累計(jì)同比增速下滑至10.9%，比1~7月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資繼續(xù)下行。

基建投資在7月意外下滑之后重拾升勢(shì)，累計(jì)同比增長(zhǎng)18.4%，增速比1~7月份回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。特別是從8月份單月來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)19.4%，比上月提高4.8個(gè)百分點(diǎn)。章俊指出，鑒于基建投資在未來(lái)依舊是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要抓手，在政策操作層面，政府還是會(huì)力促基建投資開(kāi)工率的回升。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)仍需鞏固，因此，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望繼續(xù)加碼。而今年全國(guó)兩會(huì)，李克強(qiáng)總理在記者招待會(huì)上談到，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逼近合理區(qū)間的下限，將會(huì)在穩(wěn)定政策與穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期預(yù)期的同時(shí)，加大定向調(diào)控的力度。

章俊指出，雖然短時(shí)間內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然在筑底過(guò)程中，依舊缺乏向上的內(nèi)生動(dòng)力，但目前財(cái)政和貨幣“雙寬”的基調(diào)下，政府在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策出臺(tái)的層面已經(jīng)基本到位，在年內(nèi)余下的不到4個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，我們更多的是看到政策在之前基礎(chǔ)上的微調(diào)來(lái)增強(qiáng)針對(duì)性和提高有效性，而不會(huì)出現(xiàn)方向性的變化。

章俊稱，鑒于在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)“三期疊加”及海外需求依舊疲軟的背景下，保持宏觀政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性尤為重要，其中“積極的財(cái)政政策”將繼續(xù)扮演穩(wěn)增長(zhǎng)政策組合中的核心角色，而貨幣政策在穩(wěn)健的基調(diào)下將繼續(xù)通過(guò)降息降準(zhǔn)和其他貨幣政策工具的綜合運(yùn)用來(lái)配合財(cái)政政策的展開(kāi)

民生宏觀稱，下半年經(jīng)濟(jì)有破7風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)只會(huì)加碼。