終端企業(yè)庫存處于高位，多持觀望態(tài)度，詢貨問價不佳，大部分電廠補(bǔ)庫以長協(xié)為主，對市場煤基本沒有采購需求，少量剛需壓價采購。疊加天氣原因?qū)е虏糠指劭诜夂?，使得環(huán)渤海港口煤炭庫存持續(xù)向上攀升至2700萬噸以上，場地垛位緊張，疏港壓力增加;貿(mào)易商悲觀情緒有所發(fā)酵，帶動報價下浮幅度擴(kuò)大。本周，環(huán)渤海港口庫存沒有去化跡象，需求不足，煤價上漲幾無可能;但成本倒掛，大戶持貨，煤價大幅下跌也很難。

目前，強(qiáng)冷空氣已經(jīng)出發(fā)，中東部地區(qū)氣溫轉(zhuǎn)為偏低，降至近期的谷底，終端電廠日耗或有一定提升。在全國范圍內(nèi)的冷空氣南下，會有階段性降溫，或有部分貿(mào)易商挺價帶來煤價稍穩(wěn)，但總體回落的大趨勢不變。在環(huán)渤海港口庫存不能有效下降及鐵路運(yùn)量回落之前，煤價暫時無持續(xù)性止跌上漲可能。目前，上游長協(xié)發(fā)運(yùn)保持穩(wěn)定，加之部分鐵路運(yùn)費優(yōu)惠政策延續(xù)，集港資源穩(wěn)定在較好水平;但下游受進(jìn)口煤干擾，北上拉運(yùn)數(shù)量有限，港口調(diào)出量不多。短期，煤炭市場仍維持供大于求格局;環(huán)渤海港口下錨船頻創(chuàng)新低，顯示了需求的低迷。

已正式入冬，北方地區(qū)開啟全面供暖，隨著冬季取暖負(fù)荷提高，終端電廠日耗呈現(xiàn)回升態(tài)勢，庫存可用天數(shù)小幅下降。目前，在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進(jìn)口煤輔助補(bǔ)充下，終端電廠煤炭庫存較往年同期偏高，對市場煤采購態(tài)度表現(xiàn)消極。后續(xù)，國內(nèi)電力、供暖消費即將進(jìn)入季節(jié)性增長期，即將進(jìn)入月底，將有較強(qiáng)冷空氣影響我國，中東部大部地區(qū)將有大范圍降水及大風(fēng)降溫天氣;降溫將適當(dāng)提振電廠日耗，加快終端庫存消耗，帶動部分采購需求釋放，但電力整體補(bǔ)庫增量依然有限。月底，煤價有望暫時觸底止跌，但煤價重心繼續(xù)下移是大概率的事。