首先，根據(jù)EIA統(tǒng)計(jì)的相關(guān)數(shù)據(jù)，美國(guó)在2018年11月30日當(dāng)周首次成為石油凈出口國(guó)，每日出口比進(jìn)口多21.1萬(wàn)桶。但出口超過(guò)進(jìn)口這種情況，只是時(shí)不時(shí)出現(xiàn)，要說(shuō)美國(guó)徹底成為原油出口大國(guó)，似乎缺乏信服力。

在過(guò)去7個(gè)月里，美國(guó)只在其中3周成為原油凈出口國(guó)。在美國(guó)原油產(chǎn)量同期大漲的情況下，疲弱的出口數(shù)據(jù)無(wú)疑令人感到驚訝。哪怕從2008年美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量大增開(kāi)始算起，過(guò)去10多年間美國(guó)原油出口量一直沒(méi)有多大增長(zhǎng)。

一組突出的數(shù)據(jù)對(duì)比顯示：2019年迄今美國(guó)原油進(jìn)口總量平均為每日710萬(wàn)桶，而2014年為每日740萬(wàn)桶;但對(duì)比2014年，美國(guó)的石油產(chǎn)量已激增360萬(wàn)桶/日。

過(guò)去5年美國(guó)原油日產(chǎn)量增加了360萬(wàn)桶，增幅高達(dá)42%，這一產(chǎn)量增長(zhǎng)主要?dú)w功于美國(guó)頁(yè)巖油的增長(zhǎng)。然而，另一份數(shù)據(jù)中可以看出，2014-2018年期間，美國(guó)國(guó)內(nèi)交通運(yùn)輸業(yè)的能源使用量?jī)H增長(zhǎng)了5%;在2019年第一季度，這一數(shù)據(jù)也沒(méi)有出現(xiàn)明顯增幅。考慮到近年來(lái)美國(guó)第二產(chǎn)業(yè)也一直處于低谷，這意味著，美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并未消耗過(guò)多能源。

那么每年增產(chǎn)的大量原油都到哪去了?為何作為能源生產(chǎn)大國(guó)美國(guó)仍需要源源不斷地從國(guó)外進(jìn)口原油?

正如前文所說(shuō)，美國(guó)石油產(chǎn)量增加主要依賴頁(yè)巖油的大量增產(chǎn)，而這部分原油屬于極輕致密頁(yè)巖油，API重力等級(jí)為40-50度。在過(guò)去三年中，這些極輕致密頁(yè)巖油的日產(chǎn)量增加了210萬(wàn)桶，主要產(chǎn)自北達(dá)科他州、德克薩斯州和新墨西哥州的巴肯、鷹灘和二疊紀(jì)等大盆地。在今年，這三個(gè)州每天可以生產(chǎn)450萬(wàn)桶輕質(zhì)致密頁(yè)巖油。

那么問(wèn)題來(lái)了：API重力等級(jí)為40-50度的極輕致密頁(yè)巖油，并不適應(yīng)市場(chǎng)的需求。這里需要說(shuō)明的是，API等級(jí)越低，石油越重。作為對(duì)比，加拿大重質(zhì)油砂的API等級(jí)為20-25，而中檔常規(guī)油砂的API重力值為30-35，遠(yuǎn)低于頁(yè)巖油的API重力值。為了滿足國(guó)內(nèi)生產(chǎn)需求，進(jìn)口優(yōu)質(zhì)原油，自然也是無(wú)可避免的了。

另一方面，隨著過(guò)去幾年頁(yè)巖油產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)，美國(guó)發(fā)現(xiàn)自己有大量無(wú)法使用的超輕致密油。為了解決這個(gè)問(wèn)題，美國(guó)參政兩院解除了原油出口禁令——這表明政府想要盡快處理掉這些國(guó)內(nèi)并不需要的原油，更想通過(guò)擴(kuò)大出口量實(shí)現(xiàn)石油凈出口國(guó)的夢(mèng)想。

自從原油禁令解除以來(lái)，美國(guó)現(xiàn)在每天出口370萬(wàn)桶原油，高于2015年的50萬(wàn)桶。換句話說(shuō)，美國(guó)生產(chǎn)的頁(yè)巖油可能有近一半用于出口。但現(xiàn)實(shí)是殘酷的，相對(duì)比激增的產(chǎn)量而言，這還遠(yuǎn)不足夠抹平進(jìn)出口數(shù)據(jù)上的差距。而且加拿大和中東大多數(shù)國(guó)家用于出口的都是高質(zhì)量的常規(guī)中檔原油，這也是造成美國(guó)頁(yè)巖油滯銷的主要因素之一。

進(jìn)口量常年居高不下的另一個(gè)原因，也跟油品質(zhì)量有關(guān)。據(jù)悉，美國(guó)的煉油廠所生產(chǎn)的常規(guī)原油API重力值為31-33，油品質(zhì)量參差不齊。為此，油企們采取曲線救國(guó)的方法：將美國(guó)出產(chǎn)的頁(yè)巖油與API重力值較低的原油(如加拿大原油)進(jìn)行結(jié)合，冶煉出質(zhì)量更好的中質(zhì)原油再行出售。

隨著美國(guó)非常規(guī)頁(yè)巖油產(chǎn)量的激增，考慮到成本效益，美國(guó)選擇從加拿大進(jìn)口非常規(guī)油砂作為混合劑，為其煉油廠提供所需的原料。

數(shù)據(jù)顯示，API重力值為20-25的優(yōu)質(zhì)油品占美國(guó)原油總進(jìn)口量的份額，從2005年23%增加到目前的43%。換句話說(shuō)，加拿大已經(jīng)成為美國(guó)最大原油進(jìn)口國(guó)。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，美國(guó)每天從其北方鄰國(guó)進(jìn)口390萬(wàn)桶原油，數(shù)量相當(dāng)驚人。

總而言之，有時(shí)候，美國(guó)在名義上看起來(lái)像是一個(gè)石油凈出口國(guó);但事實(shí)是，美國(guó)出產(chǎn)的許多石油產(chǎn)品質(zhì)量較低，根本用不上也賣不出。即使美國(guó)在未來(lái)成為一個(gè)石油凈出口國(guó)，它仍將被迫進(jìn)口大量?jī)?yōu)質(zhì)原油。

此外，頁(yè)巖油行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)疲軟，業(yè)內(nèi)人士也表示不指望未來(lái)幾年頁(yè)巖油行業(yè)的產(chǎn)量還能增長(zhǎng)。因此，分析師提醒，我們遲早會(huì)看到美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量見(jiàn)頂?shù)囊荒话l(fā)生。

聯(lián)想到歐佩克+剛剛將減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)9個(gè)月，如果美國(guó)頁(yè)巖油也如分析所言即將見(jiàn)頂，那么原油市場(chǎng)的供應(yīng)問(wèn)題，或許就會(huì)變得更加嚴(yán)重了。