“靠天吃飯”的水電行業(yè)以燎原之勢在2019年上半年迅猛上升。受水資源充沛影響，厄爾尼諾年基本確定，2019年前5月，全國水電利用小時同比大幅上升12.6%至1300小時，水電大省來看，福建及湖南同比升逾50%，僅福建一省同比升逾達87%。

僅以華電集團旗下清潔能源上市公司華電福新(00816.HK)發(fā)布的公告中顯示可知，水電在5月份發(fā)電量為106.37萬兆瓦時，較2018年同比增加193.1%。

在歷經(jīng)了十四年的一塵不變后，水電的瓶頸期終于隨著厄爾尼諾年的到來成為了過去。

從2019年1-5月份電力工業(yè)運行簡況可知，1~5月份，全國規(guī)模以上電廠水電發(fā)電量4003億千瓦時，同比增長12.8%，增速比上年同期提高10.1個百分點，水電成為全國發(fā)電類型中少數(shù)同比發(fā)電量為上升的發(fā)電類型。

以每年1~5月來看，2019年1~5月水電發(fā)電設備平均利用小時數(shù)突破1300小時大關，比上年同期增加145小時。

在水電裝機容量超過1000萬千瓦的8個省份中，水電設備平均利用小時全部同比增加，福建和湖南同比增加超過600小時，分別增加636和661小時，廣東和云南同比增加超過300小時，分別增加306和304小時。

水電打破長達14年的穩(wěn)態(tài)運行，成為自2005年以來同一時間發(fā)電設備平均利用小時數(shù)的最高，以第一季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，全國基本無棄水。

僅5月單月，全國水電發(fā)電設備利用小時高達341h，同比增長49.6%。

目前，十二大水電基地裝機容量達265967.15MW，受益于來水偏豐，今年水電利用小時在4月近30%的高增速基礎上再度上升近50%，厄爾尼諾年及后續(xù)汛期來水向好預期不斷強化。

我國水電企業(yè)建設成本長，單位造價成本高，目前面臨移民成本上升壓力，每千瓦發(fā)電量的移民成本高達10元以上，受生態(tài)破壞等隱性成本，水電前期財務費用壓力較大，但后期現(xiàn)金流充裕。

水電是一個靠天吃飯的行業(yè)，短期內(nèi)的發(fā)電量由水量來決定，長期由多年來水平均情況來決定，作為發(fā)電量僅次于火電的發(fā)電類型，水電在我國運行近20年后，長期價值也越來越穩(wěn)定。