昨晚，國家能源集團(原神華集團)公布了其8月份月度長協(xié)價格，其中外購5500大卡價格599元/噸，與上期持平;外購5000大卡價較上期降幅達10元/噸。在當前迎峰度夏的用煤旺季，國家能源集團突然下調(diào)其月度長協(xié)價格，會給“蠢蠢欲漲”的港口煤價澆上一盆冷水嗎?

今日智庫關(guān)注到，近日來隨著全國范圍內(nèi)持續(xù)蔓延的高溫天氣，下游電廠日耗不斷走高，多次突破80萬噸的高位，動力煤終端消費旺季特征顯現(xiàn)，市場情緒轉(zhuǎn)好，港口紛紛挺價惜售，致使煤價持續(xù)探漲。但從下游市場來看，目前沿海六大電廠并未因日耗的走高開啟去庫存進程，庫存仍舊保持在1750萬噸左右的高位運行。在高庫存的影響下，沿海電廠仍以消耗現(xiàn)有庫存為主，加上長協(xié)煤的穩(wěn)定供應(yīng)，增量采購動力依舊不足，不難發(fā)現(xiàn)沿海電廠庫存去化的緩慢進程將直接壓制旺季煤價的大漲行情。

但從動力煤市場整體來看，今日智庫認為目前港口煤價仍有較強的成本支撐，國家統(tǒng)計局近期公布的2019年上半年全國規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)的原煤產(chǎn)量較往年同比下降了8.2個百分點，可以看到部分主產(chǎn)地動力煤實際產(chǎn)能釋放仍較為艱難。作為北方港口高卡優(yōu)質(zhì)煤源的主要發(fā)運地之一，陜西地區(qū)上半年煤炭產(chǎn)量的縮減有可能會對下一步港口優(yōu)質(zhì)煤源的采購帶來強烈的需求及成本支撐，而這也將進一步提振港口煤價。綜合來看，今日智庫認為，即使國家能源集團下調(diào)了8月份月度長協(xié)價格，也并不代表8月份市場煤價會出現(xiàn)大幅的下行趨勢。在下游需求還未完全釋放的前提下，電廠去庫存進程的力度將會直接決定煤價的反彈高度。據(jù)官方最新氣象預(yù)報，接下來幾日，華南及南海海域?qū)⒂休^大風(fēng)雨天氣，但江南中東部、江淮等地部分地區(qū)仍將出現(xiàn)階段性高溫天氣，后續(xù)電廠日耗或?qū)⒗^續(xù)回升，只要日耗持續(xù)保持中高位運行，港口煤價仍將會保持穩(wěn)中上漲的態(tài)勢。