近日,新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)蔓延,國(guó)際市場(chǎng)也出現(xiàn)恐慌情緒,大部分資產(chǎn)都有較大幅度的下跌,動(dòng)力煤主力合約從540元/噸左右跌至520元/噸下方。
銷售不暢,產(chǎn)地庫(kù)存累積
產(chǎn)地方面,陜北地區(qū)煤礦供應(yīng)穩(wěn)定寬裕,下游用戶維持剛需采購(gòu),部分煤礦出貨偏慢,價(jià)格再降10元/噸,晉蒙地區(qū)中大礦多以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)和保供周邊電廠,市場(chǎng)戶發(fā)運(yùn)不佳,地銷及運(yùn)輸正常,個(gè)別區(qū)域有小幅調(diào)降。
目前,鄂爾多斯煤礦已復(fù)產(chǎn)186處,產(chǎn)區(qū)發(fā)運(yùn)倒掛,采購(gòu)冷清,煤礦庫(kù)存持續(xù)增加,內(nèi)蒙古5500大卡價(jià)格指數(shù)已跌至331元/噸附近。陜西開(kāi)工也提升明顯,煤礦人員基本到崗,榆林地區(qū)已復(fù)產(chǎn)103處,復(fù)產(chǎn)率已達(dá)88.1%,部分地區(qū)民營(yíng)煤礦復(fù)產(chǎn)有限??傮w來(lái)說(shuō),供應(yīng)充足,需求偏弱,礦區(qū)銷售情況普遍不暢,部分煤礦滯銷嚴(yán)重,庫(kù)存壓力凸顯。
運(yùn)輸成本下降,港口價(jià)格弱勢(shì)
運(yùn)輸方面,為響應(yīng)國(guó)家號(hào)召,部分路局鐵路運(yùn)雜費(fèi)有所降低。陸運(yùn)上過(guò)路費(fèi)減免,同時(shí)自3月17日24時(shí)起,國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低1015元和975元。對(duì)應(yīng)柴油跌幅約0.8元/升左右,整體路運(yùn)運(yùn)輸成本有所下降。海運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)低迷,在運(yùn)力過(guò)剩情況下,貨主議價(jià)能力較強(qiáng),目前運(yùn)價(jià)處于成本附近。
港口方面,據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),2020年1—2月煤炭進(jìn)口量6806萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)33%。目前產(chǎn)地煤礦和站臺(tái)的庫(kù)存有所增加,主要煤企發(fā)運(yùn)積極,下游需求持續(xù)弱勢(shì),港口庫(kù)存持續(xù)上升。截至3月26日,近期鐵路調(diào)入基本恢復(fù)至正常水平,使得北港庫(kù)存持續(xù)日漲30萬(wàn)噸左右,但下游用煤需求仍難以放量,貿(mào)易商表示價(jià)格洽談空間較大,但買(mǎi)方接貨度低下,實(shí)際成交乏力?,F(xiàn)5500大卡動(dòng)力煤主流平倉(cāng)價(jià)在540-545元/噸,5000大卡平倉(cāng)價(jià)478-483元/噸。25日環(huán)渤海三港總庫(kù)存為1961(+32)萬(wàn)噸,秦皇島庫(kù)存644萬(wàn)噸,錨地8船,預(yù)到21船;曹妃甸港區(qū)庫(kù)存760萬(wàn)噸,錨地2船,預(yù)到7船;京唐港區(qū)庫(kù)存557萬(wàn)噸,錨地4船,預(yù)到5船。同時(shí)發(fā)運(yùn)港口用費(fèi)下調(diào),且之前價(jià)格倒掛,秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格逐步下滑至541元/噸。
需求端處境困難,內(nèi)外價(jià)差拉大
近期,疫情及金融市場(chǎng)大幅波動(dòng),對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)下游產(chǎn)生較明顯的影響。電力方面,工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)逐步恢復(fù),電廠日耗緩慢爬坡,現(xiàn)階段沿海電廠庫(kù)存仍然高位,日耗中位震蕩,去庫(kù)進(jìn)程遲滯,等待后市上下游供需變化以及非電行業(yè)等需求恢復(fù)進(jìn)度。3月23日沿海六大電廠日耗54.77萬(wàn)噸,較往年低10%—15%,目前庫(kù)存1772.77萬(wàn)噸,可用天數(shù)32.23天,在庫(kù)存充足下對(duì)市場(chǎng)煤需求有限。而且自2020年2月1日起至6月30日止,減免除高耗能行業(yè)用戶外,現(xiàn)執(zhí)行一般工商業(yè)及其他電價(jià)、大工業(yè)電價(jià)的電力用戶電費(fèi)的5%。據(jù)估算,疫情對(duì)今年火電行業(yè)收入增速影響在3%—6%。在不利的開(kāi)局下,煤電雙方對(duì)長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)有較大分歧,2020年煤電長(zhǎng)協(xié)簽訂情況并不樂(lè)觀。目前來(lái)看,榆林等地部分企業(yè)也有下調(diào)月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)動(dòng)作,幅度在10元/噸附近。
進(jìn)口煤方面,受?chē)?guó)外疫情升級(jí)及外部市場(chǎng)劇烈變化影響,外礦報(bào)價(jià)偏弱,貨盤(pán)交易不佳,供需雙方心理價(jià)差頗大,而南方地區(qū)煤市平緩為主,價(jià)格略有下行,市場(chǎng)成交平平?,F(xiàn)印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$31.5-32.5,澳煤5500大卡FOB報(bào)價(jià)$52.5-53.5。
國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)也不樂(lè)觀,歐盟國(guó)家在加速推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型的過(guò)程中,去煤化步伐較快,美國(guó)廉價(jià)天然氣和綠色能源也在擠壓煤電機(jī)組。此次海外疫情蔓延導(dǎo)致需求走弱,南美哥倫比亞等地的煤炭生產(chǎn)商計(jì)劃在目前原油價(jià)格下跌、遠(yuǎn)洋運(yùn)費(fèi)走低的時(shí)候。開(kāi)拓亞洲市場(chǎng)??傮w來(lái)看,國(guó)內(nèi)進(jìn)口貨源或增加。
目前動(dòng)力煤國(guó)際市場(chǎng)需求低迷,內(nèi)外價(jià)差偏大,且國(guó)內(nèi)下游走弱,動(dòng)力煤價(jià)格恐將承壓。若庫(kù)存持續(xù)累積,下游議價(jià)能力增強(qiáng),動(dòng)力煤價(jià)格或維持弱勢(shì),“弱不禁風(fēng)”也在情理之中。