7月下旬時，中石化冠德公司、中石油、中石化相繼以上市公司公告的形式，詳細披露了相關資產出售和劃撥方案，當時中海油資產轉讓情況尚未對外公布。eo記者梳理發(fā)現(xiàn)，兩大石油公司涉及剝離的資產總額達到3913.55億元，其中2194億資產將轉換為國家管網(wǎng)的注冊資本，折算成相應的股比。與此同時，國家管網(wǎng)公司將向中石油、中石化合計支付近1720億元現(xiàn)金(資產清單詳見eo報道《清單來了，中石油、中石化這些資產將劃入國家管網(wǎng)公司》)。
今年以來，受疫情疊加低油價的雙重影響，天然氣市場總體表現(xiàn)為供應過剩、消費增長后勁不足，由此也帶來了市場對于行業(yè)相關議題的關注度下降。盡管如此，有關國家管網(wǎng)改革的話題仍是行業(yè)關注的焦點。行業(yè)人士期盼管網(wǎng)改革后市場發(fā)展新窗口也能隨之打開。
市場對于管網(wǎng)改革厚望的另一面，是油氣管網(wǎng)移交后，石油公司在疫情及低油價下面臨的挑戰(zhàn)。
今年上半年，中石油、中石化虧損嚴重。中石油、中石化2020年上半年業(yè)績報告顯示，中石油實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為-299.9億元，中石化實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤-228.82億元，兩大石油公司總計虧損達到528.7億元。
兩大石油公司經(jīng)營巨虧的同時，也進一步凸顯了油氣管網(wǎng)這一優(yōu)質資產對石油公司的業(yè)績貢獻能力。對比中石油勘探與生產、煉油與化工、銷售、天然氣與管道四大業(yè)務板塊，天然氣管道板塊成為當前中石油盈利能力最強的業(yè)務板塊。2020年上半年，中石油天然氣與管道板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤為143.72億元，其中，銷售進口氣及LNG凈虧損為人民幣118.32億元。刨去進口天然氣銷售業(yè)務的虧損，中石油管道運輸業(yè)務的盈利能力可見一斑。
與此同時，中石化的半年業(yè)績報顯示，2020年上半年，中石化川氣東送天然氣管道有限公司實現(xiàn)稅后利潤10.7億元，較2019年增加2100萬元。相比上游油價的暴跌和下游石油需求的快速下滑，油氣管輸業(yè)務的盈利穩(wěn)定性明顯更強。
以往的行業(yè)共識是，低油利好煉油化工業(yè)務。但在此輪油價暴跌和疫情的雙重影響下，這一“共識”也被打破了。今年上半年，國內煉油能力最強的中石化煉油板塊業(yè)務虧損達到325億元，位居所有業(yè)務板塊之首，中石油的煉油業(yè)務虧損也達到136.44億元，是所有板塊中虧損最多的業(yè)務。
兩大石油公司均把影響因素總結為國內成品油市場需求下降、裝置負荷降低、價格下跌、庫存減利等。“主要歸因于疫情影響，石油石化需求降低，毛利水平大幅收窄，同時，在原油價格下跌過程中，原料及產成品庫存損失較大。”中石化2020年半年業(yè)績報提示。
盡管油氣管道盈利能力和穩(wěn)定性較強，但伴隨管網(wǎng)改革，主干油氣管道資產易主在即。中石油表示，管道剝離后，中石油將更加聚焦上游油氣勘探開發(fā)和下游市場開拓。
疫情的影響仍在持續(xù)，市場對于后續(xù)油價的走勢和石油的需求普遍不太樂觀。在上述背景下，三大石油公司的存續(xù)業(yè)務將面臨更為激烈的市場競爭與經(jīng)營壓力。
根據(jù)此前中石油、中石化披露的與國家管網(wǎng)公司簽訂的油氣管道等資產交易方案，三大石油公司在國家管網(wǎng)公司的持股合計為46.8%。其中，中石油在國家管網(wǎng)公司的股比位列所有股東之首，占29.9%。除了股權，中石油還將一次性獲得1192億元現(xiàn)金，這在一定程度上能彌補管網(wǎng)獨立對其業(yè)績影響，但對于中石油而言，其此前擁有全國超過60%的油氣管道資產，并能獲得穩(wěn)定的收益，此后僅從國家管網(wǎng)中獲得不足30%的股權收益，短期而言，對中石油影響較大。
不過，從長期來看，市場更期待管網(wǎng)改革能夠實現(xiàn)整個產業(yè)鏈上的多方共贏。這需要借助國家管網(wǎng)公司成立，進一步理順市場主體之間的關系，通過做大市場、提高效率、降低成本，讓產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)分得更多改革紅利。
