•  盡管許多一手原油都沒(méi)有做過(guò)的人認(rèn)為，伊朗250萬(wàn)桶/天的原油進(jìn)入市場(chǎng)幾乎對(duì)油價(jià)沒(méi)有影響，但許多交易員的看法恰恰相反。

•  供需基本面通常需要很長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，尤其是石油市場(chǎng)，尤其是美國(guó)不希望油價(jià)過(guò)高的情況下。

•  目前，市場(chǎng)參與者還不清楚布倫特原油價(jià)格達(dá)到什么水平會(huì)讓美國(guó)總統(tǒng)拜登感到擔(dān)憂，但可以合理假設(shè)是在70-80美元/桶的范圍。

伊核協(xié)議(JCPOA)談判已成為國(guó)際油市的超級(jí)主題，盡管目前尚未最終達(dá)成協(xié)議，但多數(shù)觀察人士預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)成協(xié)議，這對(duì)油市將會(huì)造成何種影響?

與伊朗(IRN)政府密切合作的高級(jí)政治和經(jīng)濟(jì)消息人士本周告訴OilPrice，美國(guó)(US)同意暫時(shí)取消對(duì)伊朗石油、天然氣、石化和汽車行業(yè)的主要制裁，以及對(duì)伊朗銀行業(yè)的部分制裁。然而，伊朗最高領(lǐng)袖大阿亞圖拉哈梅內(nèi)伊(Yatollah Ali Khamenei)和伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人要求美國(guó)取消對(duì)他們的制裁。消息人士稱，盡管哈梅內(nèi)伊一再表示，伊朗不會(huì)，也不需要重新談判伊核協(xié)議，但也可能做出讓步，因?yàn)橐晾嗜珖?guó)范圍停電，糧食短缺日益加劇。

盡管許多一手原油都沒(méi)有做過(guò)的人認(rèn)為，伊朗250萬(wàn)桶/天的原油進(jìn)入市場(chǎng)幾乎對(duì)油價(jià)沒(méi)有影響，但許多交易員的看法恰恰相反。不過(guò)，頂級(jí)投行高盛(Goldman Sachs)在最新的報(bào)告中預(yù)計(jì)，布倫特油價(jià)今年將升至80美元。

高盛的報(bào)告通常具有幾重意義。首先，這意味著高盛的自營(yíng)部門將入場(chǎng)購(gòu)買布倫特原油，過(guò)去它的目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)本身就可以影響價(jià)格。其次，它自己的客戶和其他了解高盛交易聲譽(yù)的投資者也會(huì)購(gòu)買布倫特原油，從而使其目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)成為一種自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。

盡管如此，供需基本面通常需要很長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，尤其是石油市場(chǎng)，尤其是美國(guó)不希望油價(jià)過(guò)高的情況下。

美國(guó)前總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的一些做法已經(jīng)清晰地表明，華盛頓根本就不希望油價(jià)走高。其經(jīng)濟(jì)原因是，美國(guó)全國(guó)汽油平均價(jià)格每上漲0.01美元/加侖，估計(jì)就會(huì)損失超過(guò)10億美元的消費(fèi)者可自由支配支出。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，原油價(jià)格每上漲10美元/桶，汽油價(jià)格就會(huì)上漲0.25美元/加侖。同時(shí)，當(dāng)布倫特原油價(jià)格升至90-95美元/桶時(shí)，美國(guó)汽油價(jià)格將達(dá)到3美元/加侖左右，而布倫特原油升至125-130美元/銅，美國(guó)汽油價(jià)格將升至約4美元/加侖。

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于美國(guó)總統(tǒng)來(lái)說(shuō)，汽油價(jià)格的危險(xiǎn)區(qū)間是3美元到4美元/加侖，因?yàn)檫@會(huì)引起民眾廣泛的不滿。前總統(tǒng)喬治·W·布什的能源顧問(wèn)鮑勃·麥克納利曾表示：“沒(méi)有什么比汽油價(jià)格飆升更讓美國(guó)總統(tǒng)感到恐懼的了。”

對(duì)特朗普來(lái)說(shuō)，布倫特原油價(jià)格的預(yù)警水平是70美元/桶以上，這就是為什么每當(dāng)布倫特原油升至75-80美元/桶時(shí)，他就開(kāi)始在推特上向石油輸出國(guó)組織(OPEC)，尤其是沙特(KSA)，發(fā)出含蓄的威脅的原因。

2018年下半年，沙特在俄羅斯(RUS)的幫助下，將油價(jià)推高至80美元/桶以上時(shí)，特朗普在一次演講中表示：“OPEC像往常一樣，OPEC國(guó)家正在掠奪世界其他地區(qū)，我不喜歡這樣。沒(méi)有人應(yīng)該喜歡它。我們白白保護(hù)這些國(guó)家中的許多國(guó)家，然后他們通過(guò)給我們高油價(jià)來(lái)利用我們。不好。我們希望他們停止提高價(jià)格。我們希望他們開(kāi)始降低價(jià)格，從現(xiàn)在開(kāi)始他們必須為軍事保護(hù)做出重大貢獻(xiàn)。”

目前，市場(chǎng)參與者還不清楚布倫特原油價(jià)格達(dá)到什么水平會(huì)讓美國(guó)總統(tǒng)拜登(Joe Bide)感到擔(dān)憂，但可以合理假設(shè)是在70-80美元/桶的范圍，因?yàn)橛蛢r(jià)上漲和趨勢(shì)走高將對(duì)疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生負(fù)面影響。但同樣的，也需要油價(jià)不低于35-40美元/桶的水平，以保護(hù)國(guó)內(nèi)頁(yè)巖行業(yè)。

就伊核協(xié)議談判而言，如果達(dá)成協(xié)議，意味著將有250萬(wàn)桶/天的石油涌入國(guó)際市場(chǎng)，這肯定會(huì)對(duì)油價(jià)構(gòu)成壓力。過(guò)去兩周，伊朗發(fā)布了大量聲明，表明其將大幅增產(chǎn)，這意味著供應(yīng)量很快會(huì)超出這個(gè)水平。