多因素助力反彈

本輪漲價輕稀土先行。上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月5日，輕稀土主流品種中，鐠釹氧化物上漲12000元/噸，均價報497500元/噸;鐠釹金屬上漲6000元/噸，均價報609000元/噸。

業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報記者，近期稀土價格上漲的原因主要是前期大幅下跌后迎來反彈。但也有分析人士認為，上漲的本質是供需關系推動，四川、江西近期出現(xiàn)停產(chǎn)減產(chǎn)，而下游需求端仍然強勁，推動稀土價格出現(xiàn)反彈。

供應端，鐠釹氧化物產(chǎn)量已連續(xù)3周出現(xiàn)下降。百川盈孚報告稱，6月25日至7月1日，預計鐠釹氧化物產(chǎn)量為1420噸，較上周下降0.49%，已連續(xù)3周出現(xiàn)下降。分離廠出貨價格堅挺，穩(wěn)中上漲，實際成交增加;四川地區(qū)部分企業(yè)生產(chǎn)受到影響，對商家心態(tài)有所支撐，鐠釹價格堅挺上漲。

百川盈孚調研稱，6月25日至7月1日，四川地區(qū)生產(chǎn)受到小幅影響，產(chǎn)量下降，氧化鐠釹企業(yè)庫存下降，市場整體穩(wěn)中偏強調整。而同期，鐠釹的進口價格也出現(xiàn)上調，礦價堅挺。

在漲價背景下，行業(yè)利潤可觀。百川盈孚調研稱，氧化鐠釹實際成交價格上調，生產(chǎn)企業(yè)利潤水平提高，行業(yè)平均毛利達到3.3萬元/噸左右。

企業(yè)積極布局

雖然稀土價格經(jīng)歷前期的上漲后有所回調，但利潤仍然相對可觀，行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績不俗，企業(yè)投擴建積極性高。

盛和資源預計，上半年公司凈利潤同比會有較大幅度增長，這得益于主要稀土產(chǎn)品價格上漲。目前，公司尚未披露二季度數(shù)據(jù)，但公司一季報數(shù)據(jù)顯示，一季度公司生產(chǎn)稀土氧化物3340.67噸，銷售3303.12噸。

金力永磁披露，一季度公司在手訂單充足，產(chǎn)能利用充分，公司在新能源汽車及汽車零部件領域的營業(yè)收入為1.26億元，同比增長66.78%;在節(jié)能變頻空調領域的營業(yè)收入為3.57億元，同比增長206.68%;在風力發(fā)電領域的營業(yè)收入為1.93億元，同比增長13.23%;在3C智能電子、機器人及智能制造、節(jié)能電梯等領域的營業(yè)收入均有大幅增長。

作為新能源汽車、節(jié)能變頻空調及風力發(fā)電領域全球領先的磁鋼供應商，金力永磁制定的2021年至2025年發(fā)展規(guī)劃提出，在2022年具備23000噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)能的基礎上，逐步配置資源和能力，建設好贛州、包頭、寧波生產(chǎn)基地;規(guī)劃到2025年建成40000噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)能。

龍磁科技披露，公司擬投資9000萬元在六安市金寨縣建設年產(chǎn)6000噸高性能軟磁鐵氧體生產(chǎn)線。龍磁科技認為，軟磁鐵氧體材料在5G通信、大功率UPS服務器工業(yè)電源、新能源領域(光伏，風能逆變等)、特變電網(wǎng)、汽車電子(含新能源汽車充電樁)、醫(yī)療、高端消費類電子、高端家電、綠色照明LED(含車燈)、傳統(tǒng)PC電源等領域都具有廣泛應用。

6月17日，金田銅業(yè)發(fā)布公告稱，公司將通過新設公司在包頭稀土高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)投資建設“年產(chǎn)8000噸高端制造高性能稀土永磁材料及器件”項目，預計投資總額為6億元。

磁材需求將釋放

盛和資源在6月7日的調研紀要中稱，海外稀土目前受到建設投產(chǎn)周期等因素制約，供應端短期內(nèi)很難有大規(guī)模的產(chǎn)量釋放，國內(nèi)稀土資源受指標管控，嚴格按照指標進行生產(chǎn)，使得稀土供應格局相對穩(wěn)定。

天風證券稱，2021年第一批稀土礦總量釋放符合預期，稀有金屬管理條例或持續(xù)保障供給剛性，全球疫情背景下戰(zhàn)略資源屬性強化，磁材需求全面回暖，下游補庫有望帶來主要輕重稀土品種價格中樞上行。

天風證券認為，經(jīng)過2017年-2020年產(chǎn)能爬坡和原料庫存去化，中國稀土配額可能穩(wěn)步提升，供給剛性優(yōu)化;短中期來看，伴隨新能效標準執(zhí)行，國內(nèi)家電變頻空調占比/釹鐵硼滲透率持續(xù)提升，有望帶來2021年-2022年空調用磁材年化增速持續(xù)超過60%;長期來看，全球新能源汽車保持較高增速，預計伴隨滲透率的提升對于高性能釹鐵硼需求拉動超過6萬噸(到2025年)，消費電子企穩(wěn)，龍頭磁材廠持續(xù)擴張，補庫存需求帶來輕重稀土價格聯(lián)動上漲有望持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈毛利率水平實現(xiàn)充分回歸。

新能源汽車方面，蔚來6月交付數(shù)達8083臺，同比增長116.1%，創(chuàng)歷史新高。小鵬汽車6月交付數(shù)據(jù)顯示，其月度、季度及半年度累計交付量均創(chuàng)歷史新高。

中國汽車工業(yè)協(xié)會常務副會長兼秘書長付炳鋒預測，未來五年電動車產(chǎn)銷增速將保持在40%以上，到2025年，新能源汽車新車銷量占比將超過20%。正海磁材給出的數(shù)據(jù)是，通常一臺新能源乘用車的釹鐵硼永磁材料的用量在2公斤左右。

廣大特材的業(yè)績增長則從側面印證了風電市場的需求。公司預計上半年凈利潤同比增長62.61%-73.82%，原因是新能源風電領域受國家宏觀政策支持，行業(yè)景氣度高，公司訂單飽滿，相關零部件類產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，零部件類收入占比逐步提升等。

盛和資源認為，未來隨著新能源汽車、風電、變頻空調、機器人等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，需求端預期將快速增長，對主要稀土產(chǎn)品價格將形成有力支撐。風電行業(yè)是稀土重要的下游產(chǎn)業(yè)之一，風電行業(yè)中對稀土永磁電機的使用擴大了稀土下游的應用場景，風電裝機量的增長以及風電稀土永磁電機滲透率的提升都對稀土行業(yè)的需求提供了有力支撐。