該項目計劃總投資約2.5億元(人民幣，單位下同)，整體規(guī)劃年產(chǎn)能5萬噸，分二期建設(shè)。其中，一期投資金額1.5億元，規(guī)劃產(chǎn)能2.5萬噸/年，預(yù)計2022年12月建成達產(chǎn)。二期項目投資1億元，規(guī)劃產(chǎn)能2.5萬噸/年，預(yù)期將于2024年12月達產(chǎn)。預(yù)計完全建成投產(chǎn)后，連同公司現(xiàn)有磷酸鐵產(chǎn)品產(chǎn)線，彩客化學(xué)磷酸鐵產(chǎn)品總產(chǎn)能將達7萬噸/年。項目資金將以自有資金、銀行融資或股權(quán)融資方式滿足。

近期鋰電化工概念火爆，磷酸鐵鋰需求激增，而作為磷酸鐵鋰重要原材料的磷酸鐵亦是供不應(yīng)求。一些磷礦資源、磷化工等上市公司，瞄準(zhǔn)新能源鋰電池原料領(lǐng)域開始進軍。如：川金諾正在建設(shè)5000噸/磷酸鐵項目、川恒股份正在與富臨精工合作磷酸鐵鋰生產(chǎn)……部分提前布局的企業(yè)已從中受益，在三季報預(yù)報中安納達就表示公司5萬噸電池級磷酸鐵鋰建成投產(chǎn)，產(chǎn)品供不應(yīng)求。

新能源電池面臨拐點，磷酸鐵鋰電池異軍突起

火爆的源頭來自于我國新能源電池領(lǐng)域或到了一個新拐點。

根據(jù)乘聯(lián)會的數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，我國新能源汽車的滲透率達到了12.8%，已經(jīng)來到即將大規(guī)模爆發(fā)的節(jié)點。今年上半年，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成121.5萬輛和120.6萬輛，同比增長均為200%，伴隨新能源汽車的爆發(fā)式增長，新能源電池以及汽車電子方面中短期預(yù)計需求將進一步擴大。

目前，在我國新能源電池領(lǐng)域，磷酸鐵鋰和三元材料市場占比已超過99%，兩者屬于絕對壟斷地位，而在今年之前，三元電池的市場份額處于明顯優(yōu)勢，磷酸鐵鋰市場占比則不達三元電池的一半。

今年上半年，國內(nèi)三元電池產(chǎn)量為69.9GWh，同比增長149.2%，占總產(chǎn)量49.3%，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量為37.7GWh，同比增長334.4%。2020年底之前，三元電池市場份額遠超磷酸鐵鋰，而短短半年時間，飛速增長的磷酸鐵鋰電池在產(chǎn)量方面一躍超過三元電池。隨著新能源汽車銷售的持續(xù)火爆，磷酸鐵鋰電池將繼續(xù)保持高增速，并持續(xù)拉開三元電池之間的差距。

磷酸鐵鋰之所以需求量激增的主要原因還是新能源汽車補貼退坡與車輛安全問題，各大車企面臨著成本過高以及汽車質(zhì)量問題等壓力。尤其是像比亞迪、特斯拉、五菱宏光、蔚來、小鵬等暢銷車型，使得具有成本優(yōu)勢和穩(wěn)定優(yōu)勢磷酸鐵鋰電池乘勢而起，在業(yè)內(nèi)掀起來換裝磷酸鐵鋰電池的風(fēng)潮。

另外，磷酸鐵鋰電池具有壽命更長、更穩(wěn)定安全、性價比高等特性，使得未來有望成為儲能方面的主要電池供應(yīng)。

根據(jù)CNSEA預(yù)測，未來我國電化學(xué)儲能領(lǐng)域同樣將高速增長，預(yù)期2025年我國電化學(xué)儲能裝機量將達41349MW。全球來看，預(yù)計2021-2023年全球儲能領(lǐng)域?qū)α姿徼F鋰電池總需求為30.2GWh、45.6WGh、68.9GWh，相對應(yīng)材料需求量為7.55萬噸、11.4萬噸、17.23萬噸。2025年全球儲能對磷酸鐵鋰電池的需求量達157GWh，5年復(fù)合增速達67.4%。

磷酸鐵加速擴產(chǎn)，磷酸鐵鋰需求激增

隨著磷酸鐵鋰的需求激增，自然也傳導(dǎo)到了上游磷酸鐵的需求加大。2020年，彩客化學(xué)通過工藝改造，將1.5萬噸磷酸鐵產(chǎn)能擴增到2萬噸，提高了產(chǎn)量的同時提升產(chǎn)品質(zhì)量，獲得了下游客戶的一致好評。2021年上半年，公司磷酸鐵業(yè)務(wù)突破性爆發(fā)，半年實現(xiàn)營收2340萬元，遠超去年全年營收820萬元，同比增339%。上半年磷酸鐵產(chǎn)量達2160噸，同比增長301.5%。

同時，隨著環(huán)保督察和“雙控”的政策影響下，磷酸鐵的需求預(yù)計將會更加緊俏。據(jù)國海證券顯示，上半年磷酸鐵市場均價達11361元/噸，下半年磷酸鐵報價17200-17500元/噸，磷酸鐵平均售價同比提升明顯，達到歷史高點仍供不應(yīng)求，而磷酸鐵鋰則從年初的35000元/噸，到10月初主流報價80000元/噸，同時部分廠家已經(jīng)停止報價，停止接受新訂單。磷酸鐵鋰供不應(yīng)求的現(xiàn)象，將為磷酸鐵持續(xù)漲價行情帶來延續(xù)。

但價格受供需影響漲價只是暫時，誰能搶先填補市場需求，誰便能占據(jù)該市場份額，長遠看這才是背后真正的角力。

目前，彩客化學(xué)在山東東營新建的5萬噸磷酸鐵產(chǎn)線，是在現(xiàn)有工廠及廠房上興建擴產(chǎn)，此舉將大量減少施工時間，并通過與原先2萬噸磷酸鐵產(chǎn)線實施技術(shù)復(fù)制，將節(jié)省大量產(chǎn)線調(diào)試時間，一期項目預(yù)計2022年即可達產(chǎn)，屆時彩客化學(xué)將實現(xiàn)4.5萬噸/年磷酸鐵產(chǎn)量。

另外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，目前磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰等鋰電池原料生產(chǎn)企業(yè)基本滿產(chǎn)，企業(yè)以長單為主，庫存較低，限電對行業(yè)影響較弱。

據(jù)悉，彩客化學(xué)當(dāng)下2萬噸產(chǎn)能，理論上占2021年全國磷酸鐵產(chǎn)能總量的約6%，說明彩客化學(xué)磷酸鐵業(yè)務(wù)已具備了先發(fā)優(yōu)勢，新能源板塊已取得開門紅。若2022年一期2.5萬噸順利投產(chǎn)，按照上半年11361元/噸的價格估算2023年磷酸鐵業(yè)務(wù)業(yè)績預(yù)計為5.1億元;若5萬噸完全達產(chǎn)，預(yù)計磷酸鐵業(yè)務(wù)年收入可達8億元。

雖然目前市場對公司估值依舊給予老傳統(tǒng)化工標(biāo)準(zhǔn)，也說明公司目前正處于價值洼地。隨著磷酸鐵業(yè)務(wù)的不斷擴張，業(yè)績占比持續(xù)提升，公司估值勢必會回歸合理，向同期A股相關(guān)概念公司靠攏。