近期雙焦市場利好信息頻出，礦廠情緒明顯好轉(zhuǎn)。

一是中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”，一劑“強心劑”提振了市場預(yù)期，期貨市場聞聲而動，應(yīng)聲而漲。

二是山西晉能控股及部分煤礦超能力生產(chǎn)被停產(chǎn)處罰，國內(nèi)產(chǎn)量有較為明顯的收縮預(yù)期。

從通報內(nèi)容來看，煤礦月產(chǎn)量上限為年核定產(chǎn)能的10%，月產(chǎn)量超出10%則確定為超產(chǎn)行為。根據(jù)國家礦山安監(jiān)局發(fā)布的公告，晉能控股在增產(chǎn)保供期間要求300萬噸/年以下煤礦每礦增產(chǎn)15萬噸，300-500萬噸/年煤礦每礦增產(chǎn)30萬噸，不顧安全條件“一刀切”式的違規(guī)下達增產(chǎn)指標;要求取消所有煤礦年度、月度檢修計劃，所有生產(chǎn)系統(tǒng)包括直接或間接服務(wù)生產(chǎn)的系統(tǒng)一律不允許檢修，同時日常檢修時間一律壓縮，執(zhí)行不停產(chǎn)交接班;要求原實行夜班不生產(chǎn)的礦井恢復(fù)夜班生產(chǎn)。而部分煤礦嚴重超設(shè)計(核定)能力組織生產(chǎn);個別煤礦隱瞞工作面、超強度組織生產(chǎn);部分煤與瓦斯突出礦井超能力組織生產(chǎn);個別煤礦超系統(tǒng)能力組織生產(chǎn);煤與瓦斯突出礦井違規(guī)夜班組織生產(chǎn)。針對上述問題，對相關(guān)煤礦依法依規(guī)作出了責令停產(chǎn)整頓、行政罰款、礦長記分等行政處理處罰措施。

12月15日，國家統(tǒng)計局公布11月單月原煤產(chǎn)量3.71億噸，同比增長4.6%;1—11月份，生產(chǎn)原煤36.7億噸，同比增長4.2%。單月產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，此時再提安檢，大有產(chǎn)量收緊之勢，且后續(xù)冬奧會舉辦在即，煤礦端的安檢勢必趨嚴，疊加后續(xù)部分煤礦有春節(jié)放假打算，國內(nèi)產(chǎn)量端收緊預(yù)期持續(xù)，這也是目前煤價探漲最為有利的支撐之一。

三是煉焦煤進口補給十分有限。非澳海運煤來看，目前中國CFR價格下跌至347美元/噸，依舊比國內(nèi)資源價格高，國內(nèi)終端及貿(mào)易商繼續(xù)觀望，本為中國市場準備的資源目前基本都出售給其余國際市場以獲取更高的利潤;而蒙煤由于疫情管控，主要口岸通車數(shù)維持在100車左右的水平，這種情形預(yù)計持續(xù)至春節(jié)過后;而滯港澳煤的通關(guān)由于進口許可證等問題并未如想象中那么順暢，整體短期煉焦煤補給十分有限。

四是環(huán)保限產(chǎn)，冬奧會限產(chǎn)預(yù)期雖在，但影響有限。從統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)看，11月粗鋼產(chǎn)量6931萬噸，同比下降22%，1-11月累計粗鋼產(chǎn)量9.46億噸，同比下降2.6%;11月生鐵產(chǎn)量6173萬噸，同比下降16.6%，1-11月累計生鐵產(chǎn)量7.96億噸，同比下降4.2%;11月焦炭產(chǎn)量3385萬噸，同比下降17.4%，1-11月累計焦炭產(chǎn)量4.28億噸，同比下降1.6%。目前焦鋼產(chǎn)量都是低位水平，即便后續(xù)冬奧會再限產(chǎn)，產(chǎn)量下降空間也十分有限。而下游獨立焦企已經(jīng)在陸續(xù)釋放補庫需求，且15日山西地區(qū)有鋼企接受焦炭第一輪價格提漲，預(yù)計焦企補庫積極性將適度有所增加。

從煉焦煤價格來看，烏海、呂梁、晉中、長治等地煤礦陸續(xù)有探漲出現(xiàn)，幅度15-100不等，競拍市場溢價成交現(xiàn)象仍在增多，溢價幅度不等，部分煤種有明顯的反彈;從庫存來看，目前礦廠庫存不同程度下降，部分礦庫存低位水平，出貨十分順暢，有提漲預(yù)期。

整體看，在進口煤補給不足、國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)期收緊，下游原料煤低庫存之下補庫需求在逐步釋放，貿(mào)易商入場對個別煤抄底采購，近期煉焦煤市場有所回穩(wěn)，探漲增多，部分煤上漲確有希望，但幅度預(yù)計有限。