近日，浙江省舟山市發(fā)布《關于2022年風電、光伏項目開發(fā)建設有關事項的通知》(下稱“《通知》”)。

《通知》明確，2022和2023年，浙江全省享受海上風電省級補貼規(guī)模分別按60萬千瓦和150萬千瓦控制，補貼標準分別為0.03元/千瓦時和0.015元/千瓦時，即每度電最高補貼3分錢。

在業(yè)內(nèi)人士看來，結合風機大型化技術降本、地方補貼出臺，下半年海風裝機規(guī)模有望回升，同時有利于風電行業(yè)逐漸由近海向深遠海邁進。

三省明確海上風電補貼

作為臨海省份，浙江省將對海上風電予以地方補貼的聲音由來已久。

2021年11月，浙江省發(fā)改委引發(fā)《關于促進浙江省新能源高質量發(fā)展的實施意見(修改稿)》，提及在2022-2025年間，將通過競爭性配置確定需要扶持的項目，分年度裝機容量分別不超過50萬千瓦、100萬千瓦、150萬千瓦、100萬千瓦。

與此同時，還將組織修編《浙江省海上風電發(fā)展規(guī)劃》，逐步探索利用專屬經(jīng)濟區(qū)建設深遠海上風電。但當時補貼細則尚未出臺。

7月4日發(fā)布的《通知》中，首次出現(xiàn)“舟山市海上風電補貼按省補政策執(zhí)行”。

除了明確每度電0.015元-0.03元的補貼標準外，《通知》顯示，按照“先建先得”原則確定享受省級補貼的項目，直至補貼規(guī)模用完。

項目補貼期限為10年，從項目全容量并網(wǎng)的第二年開始，按等效年利用小時數(shù)2600小時進行補貼。2021年底前已核準項目，2023年底未實現(xiàn)全容量并網(wǎng)，將不再享受省級財政補貼。

據(jù)國聯(lián)證券(601456)測算，若考慮地補，浙江海風項目全投資內(nèi)部收益率可提升0.6%。

除浙江省外，廣東、山東已搶先一步推出地方補貼接力國補，支持海上風電發(fā)展。

去年6月，廣東省人民政府印發(fā)《促進海上風電有序開發(fā)和相關產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展實施方案》通知，2022-2024年全容量并網(wǎng)項目每千瓦分別補貼1500元、1000元和500元;補貼范圍為2018年底前已完成核準、2022-2024年全容量并網(wǎng)的省管海域項目。

中國海洋工程咨詢協(xié)會海上風電分會秘書長翟恩地曾以當前廣東某風場為例進行測算，在項目全投資回報率為8%的條件下，支撐電價應為0.72元/千瓦時，按每千瓦1500元、1000元的補貼標準核算，全生命周期度電補貼為3分錢。

山東省海上風電補貼金額略低于廣東、浙江。今年4月，山東省官方表示，對2022-2024年建成并網(wǎng)的“十四五”海上風電項目，省財政分別按照每千瓦800元、500元、300元的標準給予補貼，補貼規(guī)模分別不超過200萬千瓦、340萬千瓦、160萬千瓦。

此外，對2022-2025年建成并網(wǎng)的“十四五”漂浮式海上光伏項目，山東省財政分別按照每千瓦1000元、800元、600元、400元的標準給予補貼，補貼規(guī)模分別不超過10萬千瓦、20萬千瓦、30萬千瓦、40萬千瓦。

西站證券指出，相較于廣東、山東22-24年的3年補貼計劃，此次浙江省項目補貼期限延長至10年，補貼力度更大。

下半年風電裝機有望復蘇

與陸上風電相比，海上風電的建設成本仍然較高。中國可再生能源學會風能專業(yè)委員會秘書長秦海巖曾撰文提議，地方政府應從2022年起接力補貼新并網(wǎng)的海上風電項目，當年補貼強度約0.2元/千瓦時，此后每年降低0.05元，2026年退坡至零。

但目前來看，地補的力度遠不及這一數(shù)據(jù)。在秦海巖看來，“2024年或2025年海上風電實現(xiàn)平價，是比較理性的目標。”

正因此，在海上風電國家補貼最后一年，即2021年，海上風電領域上演“搶裝潮”。

全球風能理事會(GWEC)近期發(fā)布的《全球風能報告2022》顯示，2021年，全球海上風電新增裝機容量21.1GW，同比增長兩倍，創(chuàng)歷史最大增幅。其中，國內(nèi)海上風電累計裝機容量26.39GW，較2020年的9GW同比增長193.2%。

另一數(shù)據(jù)表明，今年上半年，海上風電裝機增速明顯下滑。

據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，截至5月底，國內(nèi)風電裝機規(guī)模3.4億千瓦，同比增長17.6%，其中陸上風電和海上風電分別為31270和2666萬千瓦。即今年1-5月，海上風電新增裝機容量僅0.27GW。

“今年上半年受沿海省市疫情暴發(fā)以及原材料價格高企等因素限制，海上風電項目開工率較低。”國聯(lián)證券認為，隨著影響海上風電項目建設的不利因素減弱，結合風機大型化技術降本、地方補貼出臺，共同助推海風項目收益率的提升，下半年海風裝機規(guī)模有望實現(xiàn)顯著回升。預計2022-2025年海上風電年均新增裝機量21GW，CAGR為58.7%。

中信證券認為，2022年以來陸風/海風招標持續(xù)超預期，預計全年招標有望超80GW，下半年風電裝機有望迎來加速復蘇。同時，風機招標價格企穩(wěn)、零部件原材料成本下降，也將帶動產(chǎn)業(yè)鏈盈利逐步修復。

西南證券指出，省補出臺體現(xiàn)出浙江省對海上風電的支持力度不減，同時下半年海纜招標即將迎來密集落地，相關標的有望持續(xù)受益。

“風光”估值為何錯位？

值得注意的是，雖然被賣方一致看好、政策東風頻吹，但風電板塊估值仍遠低于光伏。

據(jù)數(shù)據(jù)，截至7月6日收盤，風電指數(shù)(887642.WI)近一年漲17.92%，PE為11.8倍，光伏指數(shù)(884045.WI)近一年漲42.83%，PE為42.53倍。

“風電行業(yè)的估值確實普遍偏低，主要還是其‘機電屬性’決定的。”祁海坤認為，向大型風機邁進、并追求規(guī)模效益可能更加適合風電行業(yè)。相較之下，光伏行業(yè)光電轉換效率提升空間還很大、也有很多技術路線的想象空間。

現(xiàn)階段風電降本主要仍落在“大型化”，而光伏在電池環(huán)節(jié)仍有N型、鈣鈦礦、IBC等多重技術路線。長江證券亦曾在研報中指出，縱觀風電的降本之路，歷來停留在技術進步有余而降本空間不足，在與后起之秀的光伏相比降本進度的確進度稍慢。

從國際市場來看，全球光伏組件出貨排名中，中國企業(yè)占據(jù)八席，并包攬前六位，國內(nèi)光伏組件產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的82.3%。但國內(nèi)主流風電廠商的市場仍聚焦在國內(nèi)。

“2021年中國整機企業(yè)的出口量幾乎是2020年的三倍，但中國品牌在海外市場的份額還是很小的。”GWEC戰(zhàn)略與市場信息總監(jiān)趙鋒如是說。