國(guó)際能源論壇(IEF)和標(biāo)普全球商品洞察公司(S&P global Commodity Insights)的一份報(bào)告顯示，到2030年，即使需求增長(zhǎng)趨于平穩(wěn)，全球上游石油和天然氣領(lǐng)域需要累計(jì)4.9萬億美元的投資，以滿足市場(chǎng)需求并防止供應(yīng)短缺。
IEF表示，2022年上游資本支出增長(zhǎng)39%，達(dá)到4990億美元，這是2014年以來的最高水平，也是歷史上最大的同比增幅。
報(bào)告稱，隨著2022年成本通脹同比上升15-20%，預(yù)計(jì)2023年將有所上升，成本上漲推動(dòng)了增長(zhǎng)。然而，報(bào)告稱活動(dòng)已經(jīng)開始恢復(fù)，全球鉆井平臺(tái)數(shù)量比一年前增加了22%，但仍比2019年的水平低10%。
每年的上游投資需要從2022年的水平增加到2030年的6400億美元以確保充足的供應(yīng)。該報(bào)告稱，2030年的預(yù)測(cè)比該組織一年前的評(píng)估高18%，“主要是因?yàn)槌杀旧仙?rdquo;。
平衡可持續(xù)供應(yīng)和資本配置
關(guān)于供應(yīng)，2022年批準(zhǔn)或批準(zhǔn)了近220萬桶/日的新產(chǎn)能，低于2019年的最高水平。
IEF表示，與大型項(xiàng)目相比，公司繼續(xù)青睞小型、模塊化或分階段項(xiàng)目，并補(bǔ)充稱，盡管價(jià)格較高，但未來5年內(nèi)沒有新的綠地大型項(xiàng)目計(jì)劃。報(bào)告稱：“相比之下，假設(shè)公司繼續(xù)投資，預(yù)計(jì)到2030年將有近250個(gè)中小型項(xiàng)目開工。這些項(xiàng)目需要更少的資本，投資回收期更短，更能抵御長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。”
殼牌公司最近開始生產(chǎn)的維多油田開發(fā)項(xiàng)目和墨菲石油公司(Murphy Oil)的King’s Quay浮式生產(chǎn)系統(tǒng)項(xiàng)目只是這些中小型項(xiàng)目的兩個(gè)例子。
IEF表示，隨著石油和天然氣勘探與生產(chǎn)正在經(jīng)歷創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)，資本可用性不再是主要制約因素，資本分配是主要制約。IEF表示：“盡管公司優(yōu)先考慮股東回報(bào)、股票回購(gòu)和債務(wù)償還，但它們?nèi)杂谐渥愕淖杂涩F(xiàn)金流，可以啟動(dòng)上游投資?，F(xiàn)在的問題是，公司會(huì)重新投資嗎?如果會(huì)，在哪里?”
IEF表示，這些公司層面的決定是將收益重新投資于上游業(yè)務(wù)或?qū)M財(cái)轉(zhuǎn)移到其他目的，這將“復(fù)雜，取決于許多因素，包括股東和利益相關(guān)者的優(yōu)先事項(xiàng)、監(jiān)管環(huán)境、現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)、地理位置和內(nèi)部專業(yè)知識(shí)”
隨著近期經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)繼續(xù)打壓市場(chǎng)和投資者，IEF警告稱，如果今年世界進(jìn)入衰退，石油需求增長(zhǎng)可能會(huì)在幾年內(nèi)保持低于趨勢(shì)，并可能“將新冠疫情后的需求停滯期延長(zhǎng)至5年”。
雖然近期需求的不確定性和潛在的中長(zhǎng)期后果增加了投資障礙和阻礙，但它也為IEF提供了“上游投資趕上需求的寶貴機(jī)會(huì)”。
通配符，價(jià)格波動(dòng)
IEF表示，圍繞俄羅斯產(chǎn)量損失的巨大不確定性使其成為中期內(nèi)的大通配符。報(bào)告說:“這十年對(duì)投資和新的上游項(xiàng)目的需求將取決于俄羅斯生產(chǎn)和投資的數(shù)量。”
該報(bào)告假設(shè)，2023年俄羅斯的產(chǎn)量將下降110萬桶/日至940萬桶/日，然后在本十年的剩余時(shí)間內(nèi)保持在這一水平。IEF表示：“當(dāng)前的能源價(jià)格波動(dòng)損害了消費(fèi)者、投資者、企業(yè)和政府。”IEF補(bǔ)充說，現(xiàn)在和未來穩(wěn)定的市場(chǎng)需要足夠的投資。報(bào)告稱：“投資不足可能會(huì)在短期和中期內(nèi)破壞能源安全，而且短期內(nèi)會(huì)增加對(duì)碳密集型選項(xiàng)的依賴，從而阻礙氣候目標(biāo)的進(jìn)展。波動(dòng)和投資的惡性循環(huán)仍然是未來十年的一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，高價(jià)格波動(dòng)阻礙了投資，滯后的投資可能會(huì)加劇波動(dòng)。”
