今年從0-1的產(chǎn)業(yè)備受市場關(guān)注，比如光伏領(lǐng)域的鈣鈦礦、風(fēng)電領(lǐng)域的漂浮式海上風(fēng)電。而在氫能領(lǐng)域，綠氫今年政策密集出臺，尤其以內(nèi)蒙為核心領(lǐng)先布局，在政策積極推動下，綠氫今年有望迎來爆發(fā)元年。但是即使各項目紛紛在建布局，綠氫最終能否全面商業(yè)化，最終還取決于成本能否降下來，所以綠氫太貴的困局能不能打破是關(guān)鍵。

何為綠氫?綠氫也叫電解水制氫，主要由風(fēng)光等可再生能源電解水方式來制氫，制作過程不會有碳排放產(chǎn)生，屬于未來氫能發(fā)展的主要方向，也就是說，只有綠氫能滿足去碳化目標(biāo)的實現(xiàn)。但是囿于成本和技術(shù)的限制，目前無法大規(guī)模使用，現(xiàn)在電解水制氫的占比僅1%左右。綠氫未來的發(fā)展趨勢已經(jīng)明了，就是要替代現(xiàn)有主流的化石能源制氫的份額。

01 綠氫太貴？如何破局

為什么說2023年有望是綠氫爆發(fā)元年?最重要的是政策面的支持，2022年開始，各省份氫能政策陸續(xù)密集落地，發(fā)布各自的氫能產(chǎn)能規(guī)劃。尤其以內(nèi)蒙古為主，內(nèi)蒙古今年開年就展示了其在氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決心，根據(jù)其1月4日內(nèi)蒙古能源局官網(wǎng)發(fā)布“內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局關(guān)于實施興安盟京能煤化工可再生能源綠氫替代示范項目等風(fēng)光制氫一體化示范項目的通知”，制氫總投資在496億?？梢钥闯?023年內(nèi)蒙古很多項目將投產(chǎn)，也就是說今年是內(nèi)蒙古綠氫發(fā)展元年，也是中國綠氫發(fā)展的元年。

雖然說今年是綠氫爆發(fā)元年，但就像光伏的鈣鈦礦一樣，投產(chǎn)再到達(dá)產(chǎn)，還是個遠(yuǎn)期故事，只不過與鈣鈦礦還需要解決穩(wěn)定性以及效率等問題，不同的是，綠氫最主要的問題還是成本太高。

制約綠氫發(fā)展的主要因素是成本高。目前電解水制氫主流技術(shù)主要是：堿性電解水(AWE)、質(zhì)子交換膜電解水(PEM)。其中堿性電解水技術(shù)是目前最成熟的工藝，特點是技術(shù)成熟、投資運行成本低、但存在堿流失、腐蝕、能耗高等問題。PEM技術(shù)目前處于市場化早期，比堿性電解水優(yōu)越之處在于避免堿污染和腐蝕問題，且氫氣純度高，響應(yīng)速度也快，但缺點是設(shè)備成本遠(yuǎn)高于堿性電解水技術(shù)，高成本限制了PEM技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

對比主流的兩種技術(shù)的成本：可以看到不管哪種技術(shù)，電力成本都是占大比例的，60%-80%之間，而PEM中電力成本雖然比堿性的要低，但是固定成本高了很多，主要高在了電解槽，PEM的電解槽單位成本要遠(yuǎn)高于堿性，所以目前推廣不了，還是個遠(yuǎn)期的故事。

(見智研究制圖)

現(xiàn)在最主流的是堿性技術(shù)，未來綠氫規(guī)?；蟾怕室策€是這種技術(shù)。根據(jù)東吳證券的預(yù)測，如果是按照目前電耗5Kwh/標(biāo)方;電價0.3元/kwh來測算，堿性電解水制氫的合計成本為25元/kg;而目前煤制氫的成本為9.6元/kg;天然氣制氫成本為15元/kg。所以對比下來即使現(xiàn)在最便宜的綠氫技術(shù)，堿性電解制氫，成本也大約是煤制氫的3倍，所以限制了綠氫目前的規(guī)模化。

而如果電價降到0.1-0.2元/Kwh，電耗降到4.5kwh/標(biāo)方以下，成本就可能降到15元/kg以下，也就是接近與天然氣和煤制氫平價。

02 綠氫爆發(fā)后，電解槽最受益

綠氫在氫產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，也就是制氫，而除了制氫外，整條產(chǎn)業(yè)鏈還包括氫儲運，以及氫的下游應(yīng)用。今天主要說下制氫這個環(huán)節(jié)的機會。

綠氫爆發(fā)后，主要受益的還是堿性電解制氫。而堿性電解制氫主要包括五大部分，電解槽、電器設(shè)備、固液分離器、純化設(shè)備、輔助設(shè)備，其中電解槽占總成本的50%，也是最核心的設(shè)備。隨著綠氫招標(biāo)擴大，電解槽的需求自然水漲船高。按照今年國內(nèi)氫產(chǎn)量2400萬噸，綠氫占比1%，新增電解槽需求約400臺;如果2030年假設(shè)氫氣產(chǎn)量3000萬噸，綠氫滲透率30%，新增電解槽或超8000臺，量的空間翻20倍。

整體看，見智研究認(rèn)為，綠氫的潛在空間巨大，但是現(xiàn)實也有很多風(fēng)險，比如其實目前還是在政府示范項目驅(qū)動，還是靠政策推動，商業(yè)化路徑還沒有打通;且如果想實現(xiàn)降本，不僅需要降電耗，更需要電價降下來，如果這些前提無法實現(xiàn)，那2030年30%的滲透率可能也只是一個愿景。