有一個關于去杠桿的問題。去杠桿是今年供給側結構性改革的重要舉措，過去兩年，這項改革推進得不是很快。請問對央行來說，金融機構和非金融機構去杠桿，您認為哪個更加緊迫?另外，還有哪些促進去杠桿的政策?謝謝。

大家都關心杠桿率，我國的杠桿率總體不是特別高。從結構看，住戶部門和政府部門的杠桿率還不是特別高，但是企業(yè)部門，就是非金融企業(yè)部門的杠桿率從全球比較看，是比較高的。所以，我們說的降杠桿有這樣幾層含義。一是杠桿率的持續(xù)增加不利于經濟的持續(xù)發(fā)展，并且在積累一定的風險。這些杠桿率、負債率的增加，積累的問題目前已經看到了。在考慮這個問題的時候，我們考慮降杠桿首先要考慮穩(wěn)杠桿，就是總的杠桿率還是要把它穩(wěn)住，或者讓它每年增長少一些、慢一些，要穩(wěn)住。二是在總的杠桿比例下，家庭、政府、企業(yè)間的杠桿結構還可以有一些優(yōu)化。我們國家杠桿率和國際上比有點高，這和我國金融結構有關。因為我們國家儲蓄率高，形成以銀行為主、以間接融資為主的金融格局，大家從銀行借錢占的比例比較高。這樣就造成了中國杠桿率偏高。因此，杠桿率偏高和儲蓄率高是連在一起的問題，也可以說是一個硬幣的兩面。

但同時，我們也要考慮到，在這個格局下怎么走出來?無疑有一條思路非常清晰，就是我們要大力發(fā)展直接融資，要有更多的資本金進去，這是一條。如果資本金多了，杠桿率就下來了，企業(yè)抗風險的能力就加強了。資本金怎么進去?我們考慮在各個行業(yè)要嚴格資本約束。我們要宣傳一個理念：一個企業(yè)、一個投資有多少錢就干多少事。這個投資和這個企業(yè)，首先要有自己的資本金來承擔風險，然后你去借錢，不管是借貸款還是發(fā)債融資，使你的資本金和借來的錢有一個最優(yōu)的配置和比例，這樣就能夠激發(fā)全社會融資結構的優(yōu)化，同時，也能夠激發(fā)投資主體承擔風險，小心、認真地進行每一個項目的評估，在做決策之前，把風險控制好。這樣一個思路，可以把整個杠桿率穩(wěn)住，然后慢慢地實現(xiàn)有所下降。

我補充一點。全社會非金融企業(yè)的杠桿率過高，作為一種宏觀現(xiàn)象，它的微觀基礎就是，有很多非金融企業(yè)自身的杠桿率過高，所以加總起來太高。這跟供給側結構性改革有很大關系。首先，每個企業(yè)，特別是那些杠桿率已經過高的企業(yè)，要有所控制。一方面，他們自身要進行內部改革;另一方面，金融系統(tǒng)要考慮不能過多支持這類企業(yè)，包括易副行長剛才說的，要鼓勵直接融資，也有一些企業(yè)需要進行市場化的債轉股。其次，跟產能過剩有關系。有一些產能過剩的企業(yè)，過去占用過多的信貸資源，因此，去產能也是非常重要的一項政策，金融業(yè)要大力支持去產能。庫存過多，本身就是占用流動資金，這是導致杠桿高的一個原因。去庫存在微觀上來講，都是非常重要的，金融業(yè)要更好地配合“三去一降一補”的改革。同時，金融機構在內部評級和對客戶的各項指標監(jiān)測方面，要作出更大的努力和改進，這樣就能發(fā)現(xiàn)哪些企業(yè)過去貸得太多，不應該貸那么多，融資結構需要改變。這樣的話，就可以逐步落實這項政策。這個過程，我個人認為是一個比較中期的，在短期內不會看得非常明顯，因為存量非常大。謝謝。

我的問題提問給范一飛副行長。近年來，第三方支付產業(yè)發(fā)展非常迅速，人民銀行也采取了一系列監(jiān)管措施，包括收緊牌照發(fā)放、備付金集中存管等，這些舉措是否限制了這個行業(yè)的發(fā)展?目前第三方支付產業(yè)的整體狀況怎樣?下一步人行還會采取哪些監(jiān)管措施?謝謝。

支付產業(yè)關系到千家萬戶，是一個基礎性的產業(yè)，近年來發(fā)展很快。隨著產業(yè)規(guī)模不斷做大，創(chuàng)新產品越來越多、越來越豐富。從廣義和狹義來看支付產業(yè)，廣義的支付產業(yè)包括非銀行支付機構和銀行業(yè)，狹義的支付產業(yè)主要指非銀行。我理解你剛才的問題，主要是講非銀行支付機構一塊。

這幾年隨著行業(yè)的發(fā)展，確實累計了一些問題和風險，主要有幾個方面：第一，因為市場參與者眾多，總體而言市場供給和需求有一些失衡，供大于求的情況比較嚴重，所以行業(yè)也存在過度競爭的情況。第二，由于各方面原因，包括機構內部內控薄弱、風險管理放松等原因，對消費者的保護不夠。兩個突出問題：一是消費者的個人隱私特別是關于支付的敏感信息被泄露，甚至一些信息公開在網上買賣。二是備付金被挪用的情況一度還比較嚴重，有些機構把客戶的備付金拿來炒房、炒股票，甚至用于個人賭博，最后導致?lián)p失。往往一個機構出問題可能牽扯到多個地區(qū)，消費者的人數(shù)可能數(shù)以萬計。

針對這些問題，近兩年主要做了幾件事。首先，對前期累計的風險進行化解和處置，盡量幫助消費者挽回損失，為此央行和地方政府都做了大量工作。二是強化基礎建設，把我們領域的基本規(guī)矩建起來，這也符合事物發(fā)展規(guī)律。因為整個非銀行支付產業(yè)的發(fā)展是一個新興事物，一開始我們對它作一些觀察，包容它的發(fā)展，到了一定階段以后，對客觀規(guī)律認識清楚了，我們再來努力加以規(guī)范。這些年我們出臺了網絡支付辦法，推行了賬戶分類制度，對支付機構也實行了分類評級。剛才記者提到對備付金實施集中存管，當然制度已經出臺，第一次存管馬上就要進行。

三是加強監(jiān)管。又分為兩方面，一方面是市場上除了持證的機構以外，還有大量機構無證從事支付業(yè)務。到1月份為止，全國清理出239家無證也就是非法從事支付業(yè)務的機構，進行了整頓、清理，部分已經移送給公安部門處理。另一方面，對持證的支付機構加強監(jiān)管，對違規(guī)行為敢于“亮劍”，進行處罰。

經過幾方面的努力，支付產業(yè)不但沒有停滯，還在快速發(fā)展，更為健康地發(fā)展。我這里可以給大家一些數(shù)字。從2013年到2016年，支付機構年處理業(yè)務量從371億筆增加1855億筆，金額從18萬億元增加到120萬億元，年復合增長率分別達到71%和90%。其中，網絡支付業(yè)務增長更快一些，去年支付機構業(yè)務量和金額同比分別增長102%和87.6%?？梢哉f，我國支付業(yè)務的產業(yè)規(guī)模、普惠程度在世界主要經濟體里都是比較好的。前不久我參加一個國際會議，會上一些同行跟我講，他們也很希望了解中國在支付產業(yè)發(fā)展和監(jiān)管方面的做法。下一步，我們還繼續(xù)秉持五大監(jiān)管理念，把支付行業(yè)的監(jiān)管工作做好。經過這幾年的努力，四梁八柱的制度框架已經搭建起來了，下一步主要是做好執(zhí)行工作。謝謝。

我補充兩句。一是人民銀行認為科技的發(fā)展可能會對未來的支付業(yè)造成一些巨大的改變，這個改變是進步，因為帶來很多新的手段。人民銀行高度鼓勵，同時也和各種業(yè)界共同合作，把金融科技的發(fā)展搞上去。特別強調一點是網絡科技的發(fā)展，還有就是數(shù)字貨幣的發(fā)展，其中也包括區(qū)塊鏈等新技術，這些新技術會在未來產生一些當前人們不容易完全想象或者預測到的影響。但同時，像范一飛副行長所講的，既要鼓勵發(fā)展，同時也要防范風險，健康發(fā)展。其中不健康的行為要不斷規(guī)范。當然，也不是說從一開始就去束縛人家的手腳，但是在發(fā)展過程中，大家已經看到一些問題，必須進行規(guī)范，包括無證經營問題、侵犯隱私問題、支付產品安全性不夠問題。

此外，還有一個問題，就是有一部分支付機構的動機和心思并不是想用新的網絡科技手段把支付搞好，而是眼睛盯著客戶的備付金，覺得那個資金可以拿來賺利差，甚至有的打自己的主意，缺錢的時候從那里挪用一些，這就是動機不純。我們支持支付業(yè)真正把心思都撲在通過科技手段提高支付系統(tǒng)的效率、安全和為客戶服務上，而不是瞄著人家的資金，在那個資金上打主意。我們的有關政策和激勵機制也要實現(xiàn)這樣一點，這對于將來的健康發(fā)展也是很重要的。謝謝。

去年新增貸款和融資總量都創(chuàng)記錄，今年貨幣政策轉向穩(wěn)定中性，而且強調防范風險，這種情況下今年信貸的增長勢頭會不會得到一些遏制?另外，去年住房貸款在新增貸款接近40%的比例，今年會不會有所改變?連帶問一下，利率水平會不會進一步上升?謝謝。

這個問題是一連串的問題。我記得你一開始說的是去年社會融資總量、信貸增長，這大概都是12、3%左右的速度。一方面，中國經濟還是有潛力繼續(xù)增長，另一方面，從整個國際情況來看，G20也在號召20國進一步努力促進經濟的復蘇，在原有基礎上將GDP增長再提高一些。

從今年政府工作報告情況來說，我們定的數(shù)字是M2增長12%左右，這是一個預期數(shù)字，并不是任務指標。另外，在社會融資和信貸方面也大致按照這個速度進行掌握。這是根據全球經濟和中國自己的經濟情況來制定的。

與此同時，在執(zhí)行過程中還要根據經濟的反饋數(shù)據、經濟的實際情況進行適度微調。我們認為，總理政府工作報告所提出的意見、數(shù)字是符合中國實際情況的。同時，我們也聽到兩會代表都支持這個想法。