至于結(jié)構(gòu)上的問題，說起來就比較多一些。去年，房地產(chǎn)信貸里面增長比較快的主要是個(gè)人購房貸款。個(gè)人購房貸款的增長，一方面有助于居民買房子，同時(shí)，在一些城市特別是三四線城市住房庫存比較多，有助于降庫存。但是反過來說，在一二線城市又容易使住房價(jià)格上升。總體上來看，個(gè)人通過住房貸款購房以后，實(shí)際上資金就轉(zhuǎn)到開發(fā)商。房地產(chǎn)開發(fā)是一個(gè)很長的產(chǎn)業(yè)鏈，會(huì)帶動(dòng)一系列產(chǎn)業(yè)供給，所以這個(gè)貸款不能簡單看作是買房子，實(shí)際上會(huì)傳遞到相當(dāng)大的產(chǎn)業(yè)鏈上。同時(shí)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈還帶動(dòng)與它相平行的一些產(chǎn)業(yè)鏈，比如家用電器等。我就不多說了?？傮w來說，住房貸款在中國還會(huì)以相對(duì)比較快的速度發(fā)展，但是確實(shí)要適當(dāng)平衡。隨著住房產(chǎn)業(yè)的政策調(diào)整，估計(jì)會(huì)適當(dāng)放慢。

去年G20發(fā)布了數(shù)字普惠金融高級(jí)原則，我們都知道，數(shù)字鴻溝出現(xiàn)。請(qǐng)問周小川行長，數(shù)字鴻溝是否會(huì)影響到數(shù)字普惠金融體系建設(shè)?關(guān)于推進(jìn)數(shù)字普惠金融，下一步央行將有哪些具體的規(guī)劃和政策?謝謝。

在去年G20峰會(huì)中，一個(gè)是把數(shù)字技術(shù)、普惠金融兩個(gè)結(jié)合起來，同時(shí)還有綠色金融等議題。普惠金融，在G20場(chǎng)合已經(jīng)講了若干年了，意思就是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更多地依靠新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家。因此，希望金融服務(wù)能夠更多地惠及大眾。同時(shí)，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，也不能僅看著塊頭大的一些老牌的發(fā)達(dá)國家，還要把更多的資源引導(dǎo)到發(fā)展中國家，特別是面向弱勢(shì)群體。金融服務(wù)就應(yīng)該更多向這個(gè)方向傾斜，金融服務(wù)里面也包括像農(nóng)村信用社、服務(wù)“三農(nóng)”、社區(qū)金融服務(wù)、各種支付手段等內(nèi)容。但是，全球普遍共識(shí)認(rèn)為，真正對(duì)社區(qū)和偏遠(yuǎn)地區(qū)最有效的辦法就是利用數(shù)字技術(shù)，也就是利用網(wǎng)絡(luò)，利用移動(dòng)設(shè)備，像手機(jī)等。這是最有效的辦法，全球若干國家也都有一些經(jīng)驗(yàn)。

因此，在這個(gè)方面，央行和業(yè)界共同促進(jìn)這個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展，更主要的是業(yè)界，這包括傳統(tǒng)的金融行業(yè)，特別是銀行業(yè)、小型金融機(jī)構(gòu)更好地為基層服務(wù)。從政府和央行的角度來說，希望在這方面給他們一定的激勵(lì)機(jī)制，有助于他們往這個(gè)方向發(fā)展。除了已經(jīng)存在的金融機(jī)構(gòu)以外，還有要鼓勵(lì)科技類企業(yè)向這個(gè)方向發(fā)展，同時(shí)也向這個(gè)領(lǐng)域提供技術(shù)支持。這樣的話，就會(huì)逐步改變貧窮偏遠(yuǎn)地區(qū)金融服務(wù)差、基層金融服務(wù)不足的現(xiàn)象。從全球經(jīng)驗(yàn)比較起來看，大家注意過幾個(gè)地方的經(jīng)驗(yàn)。比如，可能有的同志也知道，像肯尼亞利用手機(jī)發(fā)展普惠金融，其中包括支付服務(wù)。在中國，這方面的數(shù)字也非常令人鼓舞。聯(lián)合國有一個(gè)普惠金融的組織，這個(gè)組織把普惠金融排了若干個(gè)指標(biāo)，這些指標(biāo)表明，中國還是相當(dāng)不錯(cuò)的，特別是同新興市場(chǎng)國家比較起來相當(dāng)不錯(cuò)。但是，我們應(yīng)該感到潛力確實(shí)比較大，科技力量發(fā)揮不充分，還有很多政策、制度方面的障礙，要通過改革開放和學(xué)習(xí)全球各個(gè)地方好的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推廣普惠金融，也是把它作為我們做好黨中央、國務(wù)院所抓的扶貧攻堅(jiān)，總理《政府工作報(bào)告》當(dāng)中專門提出的扶貧攻堅(jiān)任務(wù)的一項(xiàng)主要內(nèi)容。在激勵(lì)機(jī)制方面，除了一些具體的政策，其中還有一條就是，我們?cè)谪泿耪咧杏幸恍┙Y(jié)構(gòu)性信貸政策的傾斜，包括像扶貧再貸款等等，也在這方面給予支持。

剛才周行長說到，中國在這方面還是發(fā)展的比較靠前，我們現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)，在農(nóng)村和邊遠(yuǎn)地區(qū)提供存款、貸款、匯款、支付、保險(xiǎn)、查詢等基礎(chǔ)金融服務(wù)，能夠讓農(nóng)村廣大地區(qū)的老百姓有金融服務(wù)。在這個(gè)過程中，還要注意金融安全，也就是說，把安全放在一個(gè)首要的位置。存款、貸款、匯款、查詢、保險(xiǎn)等這些基本的金融服務(wù)都能夠到達(dá)廣大農(nóng)村和邊遠(yuǎn)地區(qū)，在扶貧攻堅(jiān)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中發(fā)揮積極的作用。

請(qǐng)問周行長一個(gè)問題，外匯儲(chǔ)備從峰值4萬億美元到現(xiàn)在大概3萬億美元左右，您怎么看這樣一個(gè)現(xiàn)象?這是不是意味著我們的藏匯于民的內(nèi)涵發(fā)生變化?我們下一步會(huì)不會(huì)在外匯流出方面，也采取一些措施，我們將怎樣應(yīng)對(duì)這個(gè)問題?謝謝。

外匯儲(chǔ)備涉及的因素比較多，我就說兩點(diǎn)。一是我們國家外匯儲(chǔ)備在亞洲金融危機(jī)以后，開始比較快向上增長。大概是2002年，特別是2002年下半年以后，開始比較快的增長。同時(shí)，國際上也有一些摩擦，人家覺得你也太多了，我們自己都認(rèn)為沒有必要搞那么多。但是，一旦往這個(gè)方向走，慣性很大，所以沖高到了4萬億左右。其實(shí)沒有必要搞那么多。另外，這里面也有部分大家認(rèn)為是熱錢的。第二個(gè)就是國際貨幣基金組織對(duì)全球資本流動(dòng)有一個(gè)分析。金融危機(jī)以來，由于發(fā)達(dá)國家普遍采取了經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、貨幣寬松，特別是數(shù)量型的貨幣寬松計(jì)劃，就是QE，美國、歐洲、日本都有。這樣導(dǎo)致有放出去的大量流動(dòng)性，變?yōu)榱藦陌l(fā)達(dá)國家向新興市場(chǎng)國家的資本流出。新興市場(chǎng)是資本流入的，流入的這些錢，有一些并不是像外商直接投資這類實(shí)體性的投資，而是金融性的資金流動(dòng)，國際貨幣基金組織估計(jì)的是4.2萬億美元。這些至少1/3流到了中國，也許有人說比這個(gè)還多一些。這些錢的穩(wěn)定性實(shí)際上也是比較差的。所以，在一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始復(fù)蘇以后，市場(chǎng)就開始變化了，有相當(dāng)一部分資金就會(huì)流回去。因此，我們會(huì)看到不只是中國有一些外匯資金流出，也有一些其他新興市場(chǎng)國家，大的新興市場(chǎng)基本都有流出，像俄羅斯、巴西、南非、印度。

在這種情況下，外匯儲(chǔ)備有所下降，這個(gè)事大家可以一分為二來看。一方面，我們看看在資本流動(dòng)方面，是不是哪些地方做的不好，一些政策可能過去執(zhí)行不嚴(yán)，我們就在這方面做一些改進(jìn)。另外一個(gè)方面，外匯儲(chǔ)備下降也是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)槲覀儽緛硪膊幌胍敲炊?，所以適當(dāng)?shù)挠兴陆?，也沒有什么不好的。易綱行長過去說，儲(chǔ)備的東西是干什么的?儲(chǔ)備的東西就是要留著用，而不是攢著看的，所以這也是一種正常的事。同時(shí)，我們也看到，當(dāng)前3萬億左右的外匯儲(chǔ)備總量是全球第一位的，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出第二位。因此，在政策制定方面，我們是平常心，即使有問題要解決，也不要把這個(gè)事看的得太嚴(yán)重，不要反應(yīng)過度。老實(shí)說，可能會(huì)有個(gè)別環(huán)節(jié)也有反應(yīng)過度的問題，我們會(huì)盡快理順。

使用外匯儲(chǔ)備和維護(hù)人民幣匯率基本穩(wěn)定的整個(gè)過程，是利大于弊，對(duì)中國和對(duì)國際社會(huì)都有好處。有的朋友問過我，說外匯儲(chǔ)備是不是動(dòng)用了就什么都沒有了。我在這兒跟朋友解釋一下，我們賣出美元都收回了等價(jià)人民幣，不是說外匯儲(chǔ)備都打水漂了，這是一個(gè)等價(jià)交換的過程。另外，在這個(gè)過程中，實(shí)際上也尊重了市場(chǎng)規(guī)律，就是說在維護(hù)人民幣匯率基本穩(wěn)定的過程中，還是遵照市場(chǎng)規(guī)律的，人民幣匯率還是保持彈性的。因?yàn)槿嗣駧艆R率保持彈性，使得市場(chǎng)的信號(hào)得以發(fā)揮，而且匯率的彈性，也是我們維護(hù)國際收支基本平衡的一個(gè)穩(wěn)定器和調(diào)節(jié)器。在這個(gè)過程中，市場(chǎng)信號(hào)得以體現(xiàn)。最后，人民幣去年加入了國際貨幣基金組織特別提款權(quán)籃子，人民幣在國際貨幣體系中，有著制度性的話語權(quán)。人民幣加入特別提款權(quán)籃子以后，已經(jīng)到了國際貨幣的第一梯隊(duì)，就是人民幣和美元、歐元、日元、英鎊在第一梯隊(duì)里。在這個(gè)時(shí)候，我們可以進(jìn)一步考慮，怎么樣優(yōu)化儲(chǔ)備的水平，有一個(gè)綜合的考慮?？偟目催@個(gè)事，一個(gè)是匯率的平穩(wěn)是一個(gè)好事，對(duì)中國、對(duì)世界都有好處，另外在這個(gè)過程中，又尊重了市場(chǎng)的價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制，整個(gè)過程是平穩(wěn)的。謝謝。

因?yàn)樵谶@個(gè)過程中，中國對(duì)外資產(chǎn)持有主體發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。前幾年，中國對(duì)外資產(chǎn)的主體，基本都是官方外匯儲(chǔ)備形成的。這些年，看到市場(chǎng)主體所持有的對(duì)外資產(chǎn)在慢慢增長。前幾年，官方外匯儲(chǔ)備所形成的對(duì)外資產(chǎn)大概占到70%、80%，到去年年底，官方的外匯儲(chǔ)備所形成的對(duì)外資產(chǎn)和市場(chǎng)主體所持有的對(duì)外資產(chǎn)，一半對(duì)一半。易行長講過，藏匯于民，這是一種體現(xiàn)。對(duì)外資產(chǎn)這種結(jié)構(gòu)性的變化，是一件好事情。謝謝。

我的問題是，關(guān)于跨境直接投資。因?yàn)榭缇持苯油顿Y去年以來發(fā)生了比較大的變化，一方面對(duì)外直接投資增速不斷上升，另一方面，來華直接投資有所下降。外界對(duì)跨境直接投資都有比較高的關(guān)注，媒體方面也有相關(guān)的報(bào)道，比如外商投資企業(yè)利潤匯出的問題，還有加強(qiáng)對(duì)外直接投資審查問題。請(qǐng)問，人民銀行、外匯局在這方面的相關(guān)政策如何?謝謝。

中國對(duì)外投資總體來說還是一個(gè)比較新興的事物。雖然說十幾年以前開始有一個(gè)口號(hào)，中國企業(yè)要“走出去”，但是最開始的時(shí)候是很緩慢的，很多企業(yè)家對(duì)怎么“走出去”也不了解，這有一個(gè)過程。慢慢大家信息越來越多，對(duì)國外的有關(guān)投資環(huán)境、法律也越來越了解了，企業(yè)家之間一交流，你在外面有投資，有收購，大家就形成一種風(fēng)，都在考慮對(duì)外投資，其中也不乏有一部分是過熱的情緒，投資具有盲目性，有的人也是事情做得很急，因此對(duì)外投資可能數(shù)字上增長相當(dāng)快。這其中有一部分實(shí)際上跟我國對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)政策要求不符合，比如投一些體育、娛樂、俱樂部，對(duì)中國也沒有太大的好處，同時(shí)在外面還引起了一些抱怨。因此，進(jìn)行一定程度的政策指導(dǎo)，我們認(rèn)為是有必要的，也是有成效的。

同時(shí)，支持鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，特別是對(duì)于能夠更好地進(jìn)行國際合作，有助于發(fā)展我國的出口，有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量、有助于研發(fā)、有助于互利共贏的，還是要繼續(xù)鼓勵(lì)，沒有問題。但是，如果有一些過熱情緒，有一些跟風(fēng)，也有一些動(dòng)機(jī)不良的，對(duì)這種現(xiàn)象進(jìn)行一定管理也是正常的。

外界對(duì)外匯管理有一些議論，有一些也不準(zhǔn)。首先說一些議論涉及到外商企業(yè)利潤匯出，借債的還本付息，這實(shí)際都是經(jīng)常項(xiàng)目。中國1996年就開始承諾經(jīng)常項(xiàng)目是可兌換的，是沒有限制的。但是，企業(yè)也有義務(wù)進(jìn)行國際收支申報(bào)，國際收支還要有統(tǒng)計(jì)，這都是需要做到的。

至于對(duì)內(nèi)投資，我認(rèn)為中國外商直接投資和其他一些金融領(lǐng)域的資本交易，在全球來說已經(jīng)是一個(gè)很高的水平了，外商直接投資1000多億美元，在全球是第一、第二的水平。這個(gè)情況下，再有非常大的連續(xù)的增長也是不容易的。但是中國吸引外資的政策、不斷改進(jìn)外商投資環(huán)境的政策，仍會(huì)延續(xù)。與此同時(shí)，我們還在擴(kuò)大自由貿(mào)易區(qū)試點(diǎn)，從上海自貿(mào)區(qū)開始，擴(kuò)大到另外幾個(gè)自由貿(mào)易區(qū)，在吸引外資方面也能夠有所改進(jìn)。從心態(tài)上來說，我們也不要抱著過去的說法，進(jìn)來就歡迎，出去就限制，這也不對(duì)。過去叫“寬進(jìn)嚴(yán)出”“獎(jiǎng)出限入”，這是過去多少年就開始糾正的概念。因此，我們說中國對(duì)吸引外資和對(duì)外投資總體上是健康的，有一些個(gè)別不健康的或者有疑問的，鼓勵(lì)大家進(jìn)一步研究，有些政策可進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。總體來說，資本流出流入是比較健康的。

我的問題想提給周行長，在這場(chǎng)發(fā)布會(huì)之前，我和我的同事在網(wǎng)上做了一個(gè)小調(diào)查，名字叫“向央行行長提問”，我發(fā)現(xiàn)大家問的最多問題還是關(guān)于匯率。人們想知道以后在出國留學(xué)、旅游的時(shí)候，手里的人民幣是不是還值錢呢?我相信周行長也聽說過市場(chǎng)上流傳過一個(gè)詞叫“人無貶基”。我也注意到，剛才在發(fā)布會(huì)開始的時(shí)候，您也回答過關(guān)于匯率的問題，差不多表達(dá)了這樣的意思。但是我想問得更具體一些，因?yàn)槲易⒁獾剑裉烊嗣駧艃睹涝募雌趨R率已經(jīng)到了6.9130，在2017年人民幣匯率會(huì)不會(huì)跌破7的整數(shù)關(guān)口?謝謝。

中國人民幣實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，“全稱”是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。您的第一個(gè)問題，手里的人民幣將來值不值錢，換別的貨幣怎么樣?其實(shí)，大家要知道，有管理的浮動(dòng)匯率是對(duì)大家有利的，如果固定不變，反而是不利的，因?yàn)椴焕诮?jīng)濟(jì)調(diào)整，不利于建立信心，是一種僵化的表現(xiàn)。有管理的浮動(dòng)匯率，當(dāng)然有時(shí)候人民幣升值，升值的時(shí)候大家都高興。比如你看人民幣兌英鎊，現(xiàn)在有不少家庭可能有子女在英國留學(xué)，需要換英鎊，過去是什么價(jià)錢，現(xiàn)在是什么價(jià)錢，他知道升值是對(duì)他有好處的。但是匯率就是有升有貶，在一個(gè)方向上走，時(shí)間長了是走不下去的，所以實(shí)際上要了解有管理的浮動(dòng)匯率制度是有好處的。

我也看到“人無貶基”這個(gè)詞，是說人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，總理在多個(gè)場(chǎng)合都說到過這個(gè)意思。最近一段時(shí)間，特別是最近一年多的時(shí)間以來，唱空人民幣的聲音比較強(qiáng)。老實(shí)說有多種原因，首先一個(gè)原因是看到中國經(jīng)濟(jì)增長速度下滑了，人民幣就會(huì)不穩(wěn)。去年GDP6.7%的增長率，其實(shí)在全球看仍然是一個(gè)很高的速度。另外，中國也進(jìn)入了一個(gè)強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段，只有更加強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整，才能使中國經(jīng)濟(jì)增長長期保持持續(xù)健康。所以，在國際市場(chǎng)上，當(dāng)然也傳導(dǎo)到國內(nèi)市場(chǎng)上，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長有所下降，導(dǎo)致對(duì)人民幣匯率的懷疑，這個(gè)聲音一度是有點(diǎn)過分的。這里面也包括外匯市場(chǎng)上實(shí)際做交易的機(jī)構(gòu)，包括某些對(duì)沖基金等，他們?cè)谧隹杖嗣駧派戏帕瞬簧賯}位，他們有倉位以后，不希望輸錢，就說的特別多，希望能夠帶動(dòng)大家，最后變成現(xiàn)實(shí)，這樣他們也好賺錢，這種因素也有。

當(dāng)然，國際市場(chǎng)上、國內(nèi)市場(chǎng)上有一些跟風(fēng)，別人一說，他就心慌了，也跟著說人民幣就要貶值了。我認(rèn)為，這是階段性的，過一個(gè)階段就會(huì)看到，中國經(jīng)濟(jì)總體還是比較健康的，特別是去年經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)走入了平穩(wěn)階段，而且第四季度中國經(jīng)濟(jì)還有所提升。

看待人民幣匯率，在很大程度上要看經(jīng)濟(jì)健康不健康，如果經(jīng)濟(jì)健康，而且通貨膨脹又比較低，貨幣就會(huì)比較堅(jiān)挺。再者，也要看金融穩(wěn)不穩(wěn)定。如果金融出現(xiàn)大的不穩(wěn)定，一般來說貨幣就出現(xiàn)貶值。金融如果比較穩(wěn)定，信心就會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。因此，應(yīng)該說進(jìn)入今年以來，人民幣匯率從目前來看，正好是你所說的表現(xiàn)為沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。應(yīng)該說，市場(chǎng)預(yù)期有很大的調(diào)整，有很大的變化。

至于說每日之間的變化，今天可能高一些，明天可能低一些，我建議大家注意觀察美元指數(shù)，畢竟美元仍舊是國際貨幣里最主要的一個(gè)貨幣。美元自身的變動(dòng)有很多因素也包括它自己國內(nèi)的因素，比如美聯(lián)儲(chǔ)加息，比如選舉以后，大家究竟是信心更強(qiáng)了還是更弱了，這些導(dǎo)致美元的波動(dòng)，而美元的波動(dòng)也會(huì)短期影響人民幣匯率的波動(dòng)。這些波動(dòng)是正常的，比如今天早晨的匯率。但更主要的是大家對(duì)中期人民幣匯率走勢(shì)的判斷。我們相信，像總理政府工作報(bào)告所說的，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長趨于穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷產(chǎn)生效果，這些積極因素將是主要的，決定了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。