在對(duì)石油和天然氣行業(yè)冷眼旁觀多年后，華爾街終于對(duì)石油和天然氣股票熱心起來。
地緣政治環(huán)境可能會(huì)推動(dòng)油價(jià)進(jìn)一步上漲。
美國(guó)石油生產(chǎn)商正在努力提高股東價(jià)值，并取得了巨大的回報(bào)。
在經(jīng)歷了多年的行業(yè)低迷之后，華爾街對(duì)能源的看法越來越積極，越來越多的分析師樂觀表示，最糟糕的情況可能是出現(xiàn)在了過去。
據(jù)今日油價(jià)1月25日?qǐng)?bào)道，Evercore ISI的斯蒂芬·理查森（Stephen Richardson）是最新加入牛市陣營(yíng)的華爾街分析師。
理查森表示，石油漲勢(shì)得到了各種“催化劑”的支持，包括奧密克戎病毒浪潮影響的減弱，以及緊張的地緣政治因素影響。
同時(shí)，摩根士丹利石油策略師Martijn Rats將2022年第三季度布倫特油價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至每桶100美元，此前高盛在本周早些時(shí)候上調(diào)至每桶105美元。
那么，為什么是每桶100美元？摩根士丹利認(rèn)為100美元/桶是石油需求增長(zhǎng)開始放緩的水平，并指出，在2011年-2014年期間，石油相當(dāng)于全球GDP的4.5%，按照當(dāng)前GDP和消費(fèi)水平，布倫特原油價(jià)格需要平均每桶110美元才能達(dá)到全球GDP相同 “份額”。
那么，這些分析師推薦哪些石油和天然氣股票呢？
理查森喜歡西方石油公司、康菲石油公司和德文公司，而GS喜歡西方石油公司、阿帕奇公司、德文公司、安泰羅（Antero）和西南能源(Southwestern Energy)，但將德文公司減至持有，因?yàn)槠錁I(yè)績(jī)大幅超出預(yù)期，估值上升空間減少。在過去一年中，德文股價(jià)上漲了162%。
#1. 康菲石油公司
康菲石油公司是一家頂級(jí)頁巖企業(yè)，主要從事常規(guī)油藏和致密油藏、頁巖氣、重油、液化天然氣、油砂和其他生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
2021年，美國(guó)銀行將該公司的股票從 “中性”升級(jí)為 “買入”，目標(biāo)價(jià)為67美元，稱該公司為 “現(xiàn)金機(jī)器”，具有加速回報(bào)的潛力。
據(jù)美銀分析師道格-萊格特（Doug Leggate）稱，康菲公司看起來準(zhǔn)備以比任何“純粹”的勘探和開采速度，或比石油大公司更早、更顯著的速度加快現(xiàn)金回報(bào)。
Leggate COP股價(jià)已經(jīng)回落到更有吸引力的水平，但與布倫特石油在接近每桶70美元時(shí)的宏觀前景不同。但最重要的是，這位美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，康菲面臨的長(zhǎng)期石油復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)很大。
地緣政治環(huán)境可能會(huì)推動(dòng)油價(jià)進(jìn)一步上漲。
美國(guó)石油生產(chǎn)商正在努力提高股東價(jià)值，并取得了巨大的回報(bào)。
在經(jīng)歷了多年的行業(yè)低迷之后，華爾街對(duì)能源的看法越來越積極，越來越多的分析師樂觀表示，最糟糕的情況可能是出現(xiàn)在了過去。
據(jù)今日油價(jià)1月25日?qǐng)?bào)道，Evercore ISI的斯蒂芬·理查森（Stephen Richardson）是最新加入牛市陣營(yíng)的華爾街分析師。
理查森表示，石油漲勢(shì)得到了各種“催化劑”的支持，包括奧密克戎病毒浪潮影響的減弱，以及緊張的地緣政治因素影響。
同時(shí)，摩根士丹利石油策略師Martijn Rats將2022年第三季度布倫特油價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至每桶100美元，此前高盛在本周早些時(shí)候上調(diào)至每桶105美元。
那么，為什么是每桶100美元？摩根士丹利認(rèn)為100美元/桶是石油需求增長(zhǎng)開始放緩的水平，并指出，在2011年-2014年期間，石油相當(dāng)于全球GDP的4.5%，按照當(dāng)前GDP和消費(fèi)水平，布倫特原油價(jià)格需要平均每桶110美元才能達(dá)到全球GDP相同 “份額”。
那么，這些分析師推薦哪些石油和天然氣股票呢？
理查森喜歡西方石油公司、康菲石油公司和德文公司，而GS喜歡西方石油公司、阿帕奇公司、德文公司、安泰羅（Antero）和西南能源(Southwestern Energy)，但將德文公司減至持有，因?yàn)槠錁I(yè)績(jī)大幅超出預(yù)期，估值上升空間減少。在過去一年中，德文股價(jià)上漲了162%。
#1. 康菲石油公司
康菲石油公司是一家頂級(jí)頁巖企業(yè)，主要從事常規(guī)油藏和致密油藏、頁巖氣、重油、液化天然氣、油砂和其他生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
2021年，美國(guó)銀行將該公司的股票從 “中性”升級(jí)為 “買入”，目標(biāo)價(jià)為67美元，稱該公司為 “現(xiàn)金機(jī)器”，具有加速回報(bào)的潛力。
據(jù)美銀分析師道格-萊格特（Doug Leggate）稱，康菲公司看起來準(zhǔn)備以比任何“純粹”的勘探和開采速度，或比石油大公司更早、更顯著的速度加快現(xiàn)金回報(bào)。
Leggate COP股價(jià)已經(jīng)回落到更有吸引力的水平，但與布倫特石油在接近每桶70美元時(shí)的宏觀前景不同。但最重要的是，這位美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，康菲面臨的長(zhǎng)期石油復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)很大。
美國(guó)銀行并不是華爾街唯一一個(gè)對(duì)康菲贊不絕口的投機(jī)者。
雷蒙德-詹姆斯在給客戶的一份報(bào)告中表示，該公司股價(jià)低估了這家石油和天然氣公司準(zhǔn)備產(chǎn)生的大量現(xiàn)金。
好吧，看來分析師的判斷是正確的，12月，康菲石油公布了其2022年的初步計(jì)劃，強(qiáng)調(diào)了一個(gè)三步走計(jì)劃，該公司可能在2022年向投資者返還約70億美元現(xiàn)金。
康菲提供了一個(gè)重新設(shè)計(jì)的股東回報(bào)計(jì)劃，包括24億美元的基本股息（市值的2.5%）；二季度的可變股息為20c/s（折合成年化利率為當(dāng)前市值的1.1%）；35億美元的股票回購(gòu)（占市值的3.7%）。
如果持續(xù)下去，這將為康菲股東提供7.3%的派息，而產(chǎn)量幾乎沒有增長(zhǎng)。康菲今年的資本支出將增加36%（按二疊紀(jì)收購(gòu)調(diào)整后為22%），但產(chǎn)量?jī)H有3%的增長(zhǎng)。實(shí)際上，康菲將在未來一年向投資者返還約70億美元的現(xiàn)金。
該公司還在進(jìn)行明智的投資，包括以95億美元全現(xiàn)金收購(gòu)荷蘭皇家殼牌公司二疊紀(jì)盆地資產(chǎn)，還在綠色項(xiàng)目上投資約2億美元，以減少其碳排放。
今年到目前為止，康菲的股價(jià)已經(jīng)上漲了14.6%，52周以來累計(jì)上漲了91.5%。
#2.德文能源公司
美國(guó)銀行分析師Doug Leggate對(duì)能源行業(yè)的評(píng)級(jí)是超額的，他建議投資者關(guān)注那些有潛力通過合并或其他降低成本措施來增長(zhǎng)自由現(xiàn)金流的石油公司，他提到了德文能源公司、先鋒自然資源公司和依歐格資源公司。
德文的股票一直是表現(xiàn)最好的能源股之一，這得益于強(qiáng)勁的盈利和持續(xù)的成本控制，包括可變的股息結(jié)構(gòu)。
2021年與WPX能源公司合并后，該公司宣布了固定加浮動(dòng)的股息。德文公司采用了可變股息結(jié)構(gòu)，這一點(diǎn)在華爾街很受歡迎。穩(wěn)定的部分是無關(guān)緊要的，最近的收益率不到1%。但如果最新的可轉(zhuǎn)換派息是未來主要部分，股東們可能會(huì)得到接近7%的總體收益。
德文在1季度支付了0.11美元/股的常規(guī)股息和0.24美元/股的可變股息，意味著年化收益率為5.5%。此外，該公司預(yù)測(cè)，如果目前趨勢(shì)保持不變，2021年的股息收益率將超過7%，這說明其致力于在現(xiàn)金流允許的情況下以股息的形式向股東返還更多資本。
一些華爾街分析師指出，到年底，德文的股息收益率有可能高達(dá)8%。畢竟，這家公司確實(shí)在涌現(xiàn)現(xiàn)金，2021年第三季度的自由現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)了8倍，達(dá)到11億美元。德文公司去年近一半的價(jià)格對(duì)沖將在今年得到回報(bào)，這可能會(huì)使自由現(xiàn)金流再一次得到提升。
然而，正如高盛所指出的那樣，在瘋狂的反彈之后，德文的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)高了，這可能會(huì)限制短期收益。德文的市盈率（TTM）為27.6，幾乎是能源行業(yè)10.9的三倍。
#3. 阿帕奇公司
近日，美國(guó)阿帕奇公司與埃及政府簽署協(xié)議，將在埃及西部沙漠地區(qū)投資至少35億美元進(jìn)行研究、開發(fā)和生產(chǎn)，該公司股價(jià)隨之飆升。
據(jù)阿帕奇管理層稱，該協(xié)議將90%的總產(chǎn)量整合到一個(gè)單一的特許權(quán)中，還將現(xiàn)有的開發(fā)租賃條款更新為20年。
就在12月，埃及議會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)協(xié)議，對(duì)其與政府簽訂的生產(chǎn)分成合同進(jìn)行現(xiàn)代化和整合。
2021年，該公司宣布在其140萬英畝的蘇里南近海地塊上有重大石油發(fā)現(xiàn)，該地塊毗鄰埃克森美孚公司的歷史性發(fā)現(xiàn)。阿帕奇表示，在位于多產(chǎn)的圭亞那-蘇里南盆地的Kwaskwasi-1井取得了世界級(jí)的發(fā)現(xiàn)，它在那里遇到了278米（912英尺）的凈油和揮發(fā)性石油/天然氣凝析油層。
美銀美林將蘇里南的前景吹捧為“潛在的游戲規(guī)則改變者”。
美銀美林資深石油行業(yè)分析師Doug Leggate表示，蘇里南有可能重新啟動(dòng)投資計(jì)劃。
阿帕奇股價(jià)今年以來上漲了11.9%，12個(gè)月內(nèi)上漲了80.9%。
