四月份，盡管有大秦線檢修、鐵路調(diào)進(jìn)減少這一強(qiáng)有力的支撐，但對(duì)煤炭市場(chǎng)轉(zhuǎn)好似乎幫助不大；那是因?yàn)?，需求旺盛才是市?chǎng)轉(zhuǎn)好的關(guān)鍵因素。在高供應(yīng)、高庫(kù)存以及低需求的影響下，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需關(guān)系延續(xù)寬松局面，期間價(jià)格雖有短暫反彈，但是不改下跌模式。環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格兩次跌至1000元/噸的位置，隨后止跌上漲。那么，五月份的行情是否會(huì)繼續(xù)延續(xù)低迷走勢(shì)呢？煤價(jià)能否再創(chuàng)新低呢？

目前，不論是產(chǎn)地，還是中轉(zhuǎn)港口、下游終端，各環(huán)節(jié)庫(kù)存均在高位，市場(chǎng)運(yùn)行明顯承壓。在利空因素主導(dǎo)下，市場(chǎng)挺價(jià)信心不足。產(chǎn)地方面，煤價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)維穩(wěn)態(tài)勢(shì)，在小范圍內(nèi)出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，整體調(diào)價(jià)幅度不大。大集團(tuán)在假期下調(diào)外購(gòu)價(jià)，主要原因是利用假期來(lái)淡化下調(diào)影響，消化市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)渤海港口方面，雖然受大秦線檢修和多數(shù)時(shí)段發(fā)運(yùn)倒掛影響，市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)量有限；但在消費(fèi)低迷和海運(yùn)進(jìn)口煤的聯(lián)手沖擊下，下游采購(gòu)量持續(xù)收縮，且采購(gòu)釋放缺乏連續(xù)性和集中性。受此影響，煤價(jià)漲跌幅度較小。

短期來(lái)看，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)與需求的增量差不多；但受進(jìn)口煤大量涌入影響，改變了本應(yīng)供需平衡的市場(chǎng)格局，大秦線恢復(fù)正常后，環(huán)渤海港口壓港或持續(xù)化，使得本來(lái)就供大于求的煤炭市場(chǎng)繼續(xù)承壓，市場(chǎng)難改偏弱格局。首先，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)端維持高位，煤礦開(kāi)工率穩(wěn)中有升，產(chǎn)量將維持高位。其次，印尼齋月結(jié)束后，市場(chǎng)供應(yīng)增加；加之俄羅斯煤出口增多，而澳煤也逐月增加，進(jìn)口煤對(duì)沿海市場(chǎng)的沖擊會(huì)增強(qiáng)。再次，大秦線檢修期間，環(huán)渤海港口庫(kù)存去化不明顯，除了秦港以外，其余港口存煤不降反增。大秦線恢復(fù)后，調(diào)進(jìn)增多，將加劇市場(chǎng)供大于求壓力。第四，電廠庫(kù)存偏高且有長(zhǎng)協(xié)煤保障，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)意愿偏低。非電方面，建材、化工等產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，多維持剛性采購(gòu)，提庫(kù)意愿偏弱。

目前，終端電廠補(bǔ)庫(kù)意愿偏弱，需求端支撐不足；電廠日耗雖有提升，但不足以改變市場(chǎng)格局，采購(gòu)需求難有實(shí)質(zhì)性改善。與此同時(shí)，煤礦開(kāi)工率維持高位，疊加進(jìn)口煤數(shù)量超出預(yù)期，供應(yīng)端將繼續(xù)保持寬松，預(yù)計(jì)五月上中旬，市場(chǎng)依然承壓下行，煤價(jià)有可能再次跌至980-990元/噸一線。五月下旬，隨著“迎峰度夏”之前，電廠積極存煤，非電行業(yè)加快生產(chǎn)，煤炭市場(chǎng)將明顯轉(zhuǎn)好，煤價(jià)止跌反彈順理成章。